海外投资者对美国国债的需求上升

源济

《华尔街日报》2014年11月27日10:42

一项衡量海外市场对本周美国所发行1,050亿美元国债兴趣的指标攀升至数年高位，彰显出在全球经济增长不平衡的情况下美国国债的吸引力。

周二美国进行的350亿美元五年期国债拍卖间接认购率达到65%，创下2004年以来的最高水平。间接认购是反映海外投资者需求的一个指标。周三290亿美元七年期国债拍卖的间接认购需求达到50%，创2011年以来的最高水平。

尽管美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)在10月份结束了月度债券购买计划，但海外投资者仍在买进美国国债，部分原因是美国国债收益率仍远远高于其他国家的主权债券。此外，在美国经济复苏状况好于日本和欧洲的情况下，美元持续走高也增强了美国金融资产对海外买家的吸引力。

总部位于田纳西州孟菲斯的Raymond James固定收益部门负责人Kevin Giddis说，美国国债海外需求的上升帮助填补了美联储结束量化宽松政策之后的缺口。尽管收益率仍可能会上行，但短期来看可能性不大。

周三基准10年期美国国债收益率降至逾一个月来的最低水平2.234%。周四美国国债市场适逢感恩节假日休市，周五也将提前闭市。

尽管美国国债收益率已经从年初的3%回落，但许多其他国家的主权债收益率要低得多。

10年期德国国债收益率周三报0.736%，10年期日本国债收益率报0.431%，10年期英国国债收益率报1.981%，10年期加拿大国债收益率报1.924%。

位于宾夕法尼亚州奥克斯的SEI Investments的固定收益管理部门负责人西姆科(Sean Simko)表示，美国主权债相对于多数其他主权债来说比较有吸引力。西姆科说，在全球经济增长速度不确定的情况下，投资者将美国国债视为一种有吸引力的投资。

全球各大央行慷慨释放的流动性使得国债收益率继续保持在较低水平。在美联储(Fed)退出债券购买计划之际，其他央行则在增加经济刺激力度。

据巴克莱(Barclays PLC)数据显示，本年度截至周二，美国国债的总回报率为4.57%。评级偏低的美国公司债券回报率为4.09%。标准普尔股票指数的回报率为13.9%。

欧洲央行(European Central Bank)今年将利率下调至纪录低位，并不断买进私营领域债券。日本央行(Bank of Japan)上个月则扩大了债券购买规模。中国央行上周宣布降息，为两年多来首次。

ED & F Man Capital Markets驻纽约的利率和信贷交易负责人Tom di Galoma表示，宽松的货币政策压低了全球利率，阻碍了美国利率上升。

Min Zeng