中国第三季度风险资本筹资额大幅下降

源济

《华尔街日报》2014年 10月 28日 09:41

第三季度中国风险资本筹资规模大幅减小，随着很多投资者暂停投资、静看中国电子商务巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)规模居世界之首的首次公开募股(IPO)结果如何，风投交易流下滑。

此外，市场参与者表示，鉴于处于A轮融资和种子期融资的初创企业颇具潜在吸引力的估值，普通合伙人开始专注于这类企业，在这种情况下，第三季度的风险投资也转向规模较小的交易。

凯威莱德律师事务所(Cadwalader, Wickersham & Taft LLP)大中华区公司业务负责人Rocky Lee表示，阿里巴巴从投资圈吸引了大量流动性和关注，令风投活动暂停下来，科技领域的很多大规模后期融资被忽视了。

据Dow Jones VentureSource汇编的数据，9月份在阿里巴巴为其规模250亿美元的IPO做准备之际，7-9月中国风险资本筹资规模降至4.03亿美元，仅相当于第二季度37.8亿美元筹资规模的十之一二。

按季度计算，第三季度的风险资本筹资规模是2013年第二季度以来最小的。2013年第二季度，基金管理公司仅筹得了1.36亿美元。

然而某位驻北京的普通合伙人称，由于中国最大的一些风险投资公司已于今年第二季度封闭了一些新基金，7-9月份的募资额有所下滑是不可避免的。

第二季度，纪源资本(GGV Capital)封闭了一只6.22亿美元的基金，IDG Capital募集了一只5.86亿美元的基金，联想投资(Legend Capital)募集了5亿美元。

相比之下，数据显示出，普通合伙人在第三季度完成的首期或者最终封闭之基金的募集规模要小得多，不足2亿美元，其中包括北京源码资本(Source Code Capital)募集的一只1亿美元的首期基金。

不过，中国的风投交易流呈现了略微乐观的景象。

第三季度，中国风险资本支持的公司通过195笔交易获得了27.9亿美元的投资，略少于第二季度的通过130笔交易获得的29.4亿美元。每笔交易规模的中值从第二季度的1,600万美元降至800万美元左右。

投资者们日益关注规模更小的交易。纪源资本管理合伙人童士豪(Hans Tung)表示，现在处于更早期阶段的企业获得了更好的估值，投资者如果已经拥了行业知识（例如在移动领域中），他们更可能愿意承担早期风险。

伴随着“小就是好”的趋势，纪源资本最近甚至在美国参与了对Totspot的180万美元的投资。Totspot是一个出售和购买童装及配饰的平台。纪源资本计划从其第五只基金中拨出部分资金投资中国以及美国尚处于创业非常早期的公司。

凯威莱德的Lee说，在中国，聪明的投资者在科技公司的估值进一步攀升之前就早早入场，因为人们预计电商巨头阿里巴巴最终会将很多现金投向科技领域。

实际上阿里巴巴上市之后的第一个大动作就是斥资4.57亿美元买入酒店信息服务商石基信息(Beijing Shiji Information Technology) 15%的股权。

在阿里巴巴上市狂欢的带动下，第三季度信息技术领域得到了风险投资的青睐，所吸引的资金规模仅次于消费服务、商业和金融服务行业。

消费服务吸引了18亿美元的投资，商业和金融服务为4.14亿美元，信息技术为3.77亿美元。

不过，意料之中的是，由于阿里巴巴抢占了所有的风头，获得风投支持的公司IPO规模大幅下滑。第三季度有九家获得风投支持的公司上市，较前季度减少18%；筹资额为10.6亿美元，环比降61%。

Sonja Cheung