导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)撰文指出，欧元危机现在已经进入第二阶段，即远比金融危机难以处理的政治危机，局面按照当前逻辑发展，迟早会有一个国家的反欧元党派上台执政。
以下即莱恩的评论文章全文：
一场政治危机正在意大利上演，使得重新大选的威胁日益明晰。葡萄牙政府刚刚受到一轮投票的攻击。奥地利的极右翼和反欧元党派势力大张。德国现在还在没有政府的状态下漂流。希腊的极右翼议员被逮捕……这就是现在的欧元区故事。
无论船长和船员们是怎样努力，这些风暴当中的每一场对于任何航船都是个严峻的挑战。
去年夏季，欧洲央行行长德拉吉发誓要采取任何必要措施来保卫欧元，从那之后，市场似乎已经不再像过去那么战战兢兢了。问题在于，危机也没有因此而结束——清算的日子只是被推迟了而已，而且靠的还是副作用很严重的止痛药。
这一次真正的麻烦已经不在债市了。最大的挑战是来自对紧缩和衰退的政治反弹，对于过去几个月吃进了不少欧洲股票的投资者而言，这一风险才是真正可怕的。
欧元危机的第一阶段是从2009年至2011年，本质上是一场金融危机。债券市场不肯将更多的钱借给肆意挥霍的外围国家政府，至少也需要欧洲央行做出承诺，可以在必要时印出足够钞票来还债——就像美国联储或者日本央行所做的那样。说起来，由欧洲央行挑起担子解决问题，应该是相当简单的。真正让人吃惊的是，这一切居然用了那么长的时间。
第二阶段总会发展为政治危机，因为人们对紧缩财政，对失业和救援等等愈来愈感到愤怒，似乎单一货币能够带来的只有这些。政治危机要比金融危机难以解决得多，一切现在还只是刚刚开始。
意大利将成为下一场风暴的中心。前总理贝卢斯科尼似乎已经收回了对中左翼领导人莱塔的联合政府的支持。周三将举行信任投票。如果政府未能通过——贝卢斯科尼似乎非常乐于看到这样的结果——意大利就将面临一年内的第二次大选。
我们不能忘记，在上一次选举当中，贝卢斯科尼的势力再加上格里罗的五星运动，反紧缩党派可是获得了56%的总支持率。莱塔之所以能够阻隔，其实只是因为他的党比贝卢斯科尼多获得了不到一个百分点的选票。
如果新的大选将在圣诞节前举行，反紧缩党派是否能够获得更好的表现？在最近的季度当中，尽管欧元区其他多数国家终于开始了经济扩张，但是意大利经济又缩水了0.3%。在这种情况下，说反紧缩党派不会得到更多支持，实在让人难以信服。
跨过边境来到奥地利，欧元在这里也已经不再广受欢迎了。中左翼和右翼联合的政府现在只是还凑合着掌权而已。极右翼的，想要结束欧元区所有救援行动的FPO获得了21%的选票，而想要让奥地利退出欧元区的Team Stronach则在第一次选战中斩获了5.8%的支持率。
在南部，葡萄牙政府在地方选举当中颜面扫地，看起来已经不可能有能力推动更多的紧缩政策了。在希腊，政府正在抓捕议会当中一些金色黎明党派的代表，这个新纳粹政党的支持率现在已经上升到15%左右。
德国一直都被视为是欧元区稳定的基石，而在这里，尽管默克尔总理的党派在选举当中表现不俗，但目前还看不到她能够有效组阁的迹象。
反对党社民党本周表示，他们估计新政府恐怕要到明年才能组成。强烈反欧元的德国另类选择党只能让默克尔面对新的救援选择时更加紧张。事实上，现在欧洲真正的强势领袖只剩下了法国总统奥朗德一个人，这一点就足够说明局面有多糟糕了。
本周发布的数据显示，在希腊，零售销售数字较去年同期下滑了14%。什么叫做苦难，这就是最好的说明。
世界银行的数据显示，在意大利，人均国内生产总值从2011年的3为万6000欧元下滑到来2012年的3万3000欧元。国家统计机构ISTAT的数据则显示，贫困人口翻了一番，已经将14%的意大利人覆盖在内。他们还发现，16.6%的家庭已经负担不起每两天一餐肉类之类蛋白质食品，而两年前这一比例还只有6.7%。
要知道，意大利可是七国集团的成员国，对于他们而言，这样的数字只能用可怕来形容。
西班牙也是一样的糟糕，尽管大家已经在谈论复苏，可是年轻人的失业率目前还有56%，意味着一个二十五岁以下的劳动者，失业的可能大过有工作的可能。
在过去，政治版图一般是按照左翼和右翼来划分，但是现在，标准已经逐渐变成挺欧元和反欧元。大联合正在成为风尚，就像德国和奥地利那样，不分左右翼，传统的欧元捍卫者团结起来，对抗民粹主义的反欧元、反紧缩的敌人。
问题在于，政治危机与金融危机不同，解决起来困难得多。如果欧元能够带来的只有失业率上升，贫困人口增加，以及无止尽的紧缩，那么迟早会有一天，某个反欧元政党脱颖而出上台掌权。
最近几个月当中，全球投资者都在向欧元区股票倾泻大量资金，吸引他们的是低廉的估值，局面稳定乃至复苏的迹象。短期角度说来，这种投资或许是无可厚非。
可是中期角度，欧元危机现在其实只是中场休息。伴随局面演进为政治危机，更严峻的挑战将会更猛烈地来袭，第二波攻势要难以应对得多。(子衿)
狗仔卡
发表于 2013-10-3 08:34 AM
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