【美联储停止QE威胁的不是债市而是股市？】

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美联储停止QE威胁的不是债市而是股市？

 美国 央行 市场  文 / 若离  2013年08月24日 19:22来源：华尔街见闻

按美联储设想，QE的目的是要通过购买市场流通的债券降低利率，让利率低得没有投资吸引力，鼓励投资者购买原本风险更高、收益率也相应更高的证券。

而投资机构Cornerstone Investment Group的董事总经理Ronnie Spence指出，理论上说，这种追逐风险的行为应该推高资产价格，增加所谓“财富效应”。

但如果查看QE的实际效果，就会发现，只有股价的走势符合这一理论的推测。

 

实际上，利率只是在美联储中止QE期间下降了。

Spence认为，利率响应QE停止而下降可能源于股市在预计美联储结束QE时下跌。

说白了，当所有的放缓QE风险其实都在股市的时候，放缓QE就不适合用来指代利率上升。

过往经历显示，在货币流动真正停止以前，交易者不会在市场交易中体现这种放缓。