美联储主席伯南克周三说: 如果未来经济数据基本符合预期,那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买,并于2014年年中结束QE。 当资产购买结束时,失业率可能在7%左右。
我们可以用以下四张图表追踪未来数据是否基本符合美联储预期。 首先是GDP图表: 
美联储的最新预测是,2013年全年经济增长区间为2.3-2.6%。 第一季度GDP符合FOMC预期,但第二季度很可能低于FOMC预期(CalculatedRISK预计,第二季度美国GDP年化季率增长1.8%,这和高盛目前的预期是一样的)。因此,如果要达到美联储的全年预测目标,下半年美国经济增长需要加速。 第二张图是失业率: 
美联储预期,2013年第四季度失业率降至7.2-7.3%。 目前的数据仅到5月份,但它的变动趋势是与美联储预测相符的。不过,失业率的下滑主要是因为劳动力参与率降低。如果未来劳动力参与率保持目前水平或是回升,那么就业增长将需要加快,才能达到美联储预测值。 由于5月劳动力参与率上升(从63.3%升至63.4%),失业率已从7.5%升至7.6%。 第三张图是PCE物价指数: 
美联储预计,2013年通胀为0.8%-1.2%。 目前只公布了截至4月份的数据,但4月PCE物价指数同比仅上升0.7%,低于FOMC预测,也远低于美联储2%的目标。显然美联储希望通胀上行加速。 第四张图是核心PCE物价指数: 
美联储预计,2013年核心通胀为1.2%-1.3%。 同样的,我们仍然只有截至4月份的数据,且核心PCE物价指数目前也同样处于美联储预期下方。4月核心PCE物价指数同比上升1.1%。显然美联储也希望核心通胀上升。 CalculatedRISK认为,美联储可能从12月起放缓QE,但此前需要看到经济加速;9月份开始放缓QE也不是不可能,但需要经济大幅加速。
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