欧元区对私贷款连续下跌 宽松压力不减

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今年4月，欧元区对私营部门的贷款规模已经连续12个月下跌。虽然欧洲央行采取了宽松的货币政策，但欧元区经济衰退仍在损害投资和消费行为。

欧洲央行周三公布的数据显示，贷款同比下滑了0.9%，不及彭博社下滑0.7%的预期。

欧元区M3货币供应量，4月年增长3.2%，高于3月的2.6%，也高于彭博社2.9%的预期。

法兴认为，4月M3的增长主要来自对3月数据的技术修正。3月M3的萎缩主要是由塞浦路斯事件导致的。欧元区的M3增长仍相当萎靡，远低于增长4.5%的参考值。而在西班牙，对非金融企业的未偿付贷款规模更同比下跌了19.1%，因为对西班牙的增长缺乏信心，银行仍缺乏放贷的动力。

（对私营部门贷款继续下滑）



（西班牙情况不容乐观）



但New View Economics的经济学家David Brown表示，M3增长的加速“并不会令欧洲央行放弃进一步的货币宽松”。“消费者需要获得更多的信贷来支持消费。企业需要更宽裕的信贷来给投资和扩张融资。但现在企业和消费者都无法获得足够的信贷。缺乏足够的信贷支持，欧元区经济的强劲复苏可能还需要等待数年时间。”

与今年3月相比，今年4月银行授予非金融企业的贷款少了180亿欧元，而3月也出现了环比下跌20亿欧元。

因为欧元区仍然处于衰退，欧洲央行执委Peter Praet在本周二表示，如果需要的话，央行仍可以进一步下调利率刺激经济。

欧洲央行管委会正在讨论是否下调央行存款利率（支付给商业银行存放在央行存款的利息），至负值来鼓励银行更多地放贷。批评者表示，该措施可能会影响货币市场的稳定。

为了促进银行向欧元区小企业的放贷，欧洲央行还在寻求重新激活资产支持证券（ABS）的方法，而ABS一直被批评在金融危机中扮演着重要的角色。利用在ABS市场出售打包好的贷款给其它投资者，银行可以剥离其资产负债表上的部分风险。

在金融危机发生时，信贷市场冻结了，而且当时一些证券还变成了有毒证券，因为支持证券的部分房屋贷款出现了违约。

然而，现在欧洲央行考虑的因素是，ABS证券市场是否能帮助中小企业，中小企业是欧元区经济的中流砥柱，欧洲央行还表示，并不是所有的ABS证券都是坏的。