仓位控制浅谈

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只有当一个投资人明白了资金管理的重要性和如何资金管理，才不是一个微不足道的投资者。

　　――华尔街名言

　　有了计划，学会了止赢止损，就大功告成了吗？不，这里缺少了重要的一环――仓位控制。

　　有的投资者喜欢满仓操作，如果是在牛市中的上升阶段，那收益率自然不低，但是如果遇到了牛市的调整阶段或者熊市，或者买错了股票，那这时满仓的结果就是：

　　（1）没有了抓热点和继续分批买入的机会。满仓就等于自己把自己套住了，失去了逢低补仓的能力。即便有好的投资机会也没有资金买，眼瞅着机会从身边溜走。这样一来，满仓非但没有提高资金使用效率，反而沉淀了资金，降低了资金利用率。

　　（2）导致恐惧、心情烦躁。“仓位决定心态。” 很多新股民满仓时遭遇调整，通常会心惊胆颤，茶饭不思，心情极度烦躁。更要命的是心态一旦不好，后续的操作就会变形，本该执行止损的，不执行了，对于股票的研究也因为心绪不宁而减少甚至中断，这对于后面的操作都是不利的。

　　所以，仓位控制对于控制风险而言，十分重要。我们就从以下几个方面来介绍。

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（1）不同市场趋势中的仓位控制策略。

　　如果在牛市里，投资者的仓位可以保持在60％以上，俗称“底仓”，剩余资金可以做做短线，相机调整仓位；如果是在熊市，则因以持币为主，当市场出现超跌，并预计将出现反弹时，可以在大盘和品种均超跌后（如BIRS乖离率均超过15％），以不超过20％的小仓位试探性介入，如果继续下跌，则应严格执行止损，切不可继续加大仓位，市场的底部不是一日就形成的，不用担心买不到股票，但如果这里不是底部，采取分批买入的方法加大仓位无异于扩大亏损，记住，熊市的杀伤力会超过所有人预期！

　　（2）资金分配比例的仓位控制策略。

　　在实际操作中，投资者总是希望能够在最低价买进和最高价售出。但真正能在市场上如愿以偿的投资者却为数不多。通常在股价下跌到可以入市购进时，许多投资者认为股价会继续下跌，仍然持币待购。当股价强劲反弹上来时，又后悔莫及坐失入市良机。另外，当股价上涨到应该脱手时，还认为股价会继续上扬，而等股价下跌时，不仅卖不出好价钱，有时甚至还难以脱手。

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而资金分配比例的仓位控制策略就可以克服上述只选择一个时点进行买进和卖出的缺陷。常见的有等额分批法和金字塔操作两种。

　　等额分批法指的是将资金分为若干等份，当股价下跌到一定程度后，投资者开始分批买入股票，每次买入的份额是一样的。而当股价上扬到一定高度后．则开始将持有股票分批售出。由于分批买卖法进行的是多次买进和多次卖出，故而当股价下跌到某一低点时，投资者就可以毫不犹豫地予以买进，即使是买后股价继续下跌，投资者仍可陆续予以购买。同样，当股价涨至某一高点时，投资者也不会因贪心而舍不得卖出，因为即使股价继续上涨，投资者仍能通过不断卖出而获利，故而不会错失良机。

　　至于分批买卖的时点，投资者最好根据一些技术分析的手段来予以确定。比如，当一种股票的相对强弱指标低于20时表示该种股票价格已经较低，其反弹的可能性很大，此时宜入市分批买进；而当相对强弱指标达80以上时，表明该股票的价格已处高位，其下跌可能性较大，此时可考虑将所持股票分批卖出。

　　而金字塔操作也是将资金分成若干份，先以一定份额买入股票，若买入后股票继续下跌，则在下跌到一定程度后，再买入比上次更多份额的筹码，以此类推，而等股价上涨时，每隔一定的价位就卖出一些，每次卖的数量都比前一次多。

　　两种方法都是为避免投资者冲动投资而设计的，许多新股民在买卖股票时很情绪化，见到股票上涨便不加约束的疯狂加仓，见到股价下跌又慌不择路的抛售股票，结果造成了不必要的亏损，加大了投资风险。至于选择哪一种方法就要看投资者本人了。

源济

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