量子+AI数据中心双赛道，这只准新股要火？ | 巴伦IPO

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量子+AI数据中心双赛道，这只准新股要火？ | 巴伦IPO

原创 麦肯齐・塔塔纳尼 Barrons巴伦

2026年6月22日 01:16

欧洲量子龙头IQM有望在今年晚些时候于纽约纳斯达克与赫尔辛基两地双重上市，正式登陆公开资本市场。

作者｜麦肯齐・塔塔纳尼

编辑｜王眉

IQM已是欧洲量子计算领域的领军者，如今即将迎来发展史上最重要的里程碑。

不过这家芬兰超导量子计算公司需要先在本月底通过一项关键考验：特殊目的收购公司Real Asset Acquisition Corp的股东将投票表决是否批准与IQM的合并交易。若并购方案顺利通过，合并后的公司将以股票代码IQMX同时在纽约纳斯达克交易所和赫尔辛基交易所挂牌上市，这也将诞生首家登陆美国主流交易所的欧洲量子企业。

IQM首席执行官扬·格茨（Jan Goetz）在接受Barron's采访时表示：“最终目标是打造一家具备自主造血能力、可持续稳健增长的企业，不过实现这一目标仍要跨过数个发展阶段。”

实现增长在很大程度上取决于企业获取新资金的能力。量子计算机的实体建造与规模化扩张极其“烧钱”，这意味着即便在市场上占据主导地位，也不会自然而然就能实现盈利。

在基于门电路的量子计算机本地部署系统销售领域，IQM是无可争议的领军者，迄今已售出23台。这使该公司领先于IBM，后者庞大的量子计算机机群主要只能通过云端访问。

下一个前沿是数据中心市场，而IQM已经开始在这一市场实现销售。4月，波兰的Galaxy Systemy Informatyczne成为首家购买IQM计算机的私营公司。

“关键在于运行成本，说到底就是最终的电费账单。”格茨解释道，“对于数据中心来说，初期购买机器是需要投资的地方，但之后大部分成本来自后续的电费账单。”

他认为，将IQM的超导量子技术与经典处理器进行配对，不仅能加快获得解决方案的速度，还能通过更高的效率降低功耗。长期来看，量子系统将与传统处理器并存于各大数据中心，协同处理各类复杂计算任务。

尽管IQM已取得初步成功，但生态系统仍在成形之中。和其他纯量子玩家（即把精力完全聚焦在量子领域的公司）一样，IQM迄今仍未实现年度盈利，并且仍在持续烧钱。

为弥补这些亏损，IQM正依赖量子行业一套常见打法：通过与特殊目的收购公司进行合并。这通常能保证更快进入公开市场，并获得亟需的资金。

除了融资之外，在纳斯达克上市也是IQM布局美国市场、建立美国影响力的举措。这次扩张来得正是时候——此前联邦政府向本土量子产业注入了20亿美元资金，推动力度之大，甚至出现了美国政府直接入股规模较小开发商的情况。

“这是一项很有意思的进展，因为在欧洲，我们一直都有这种做法，”格茨说。就IQM而言，“我们的股东名单里本来就有政府机构，有欧盟委员会，有芬兰政府，也有德国政府。”

格茨对这种政策转向表示欢迎。

“总体来看，我认为这说明了这项技术的战略重要性，”他说。“政府以这种方式参与，表明即便在最高层面，也相信这项技术会有所作为。”

在全球量子竞赛中，芬兰很容易被美国和中国的光芒所掩盖。北京甚至在最新的五年规划中将这项技术列为国家优先事项，目标是到2030年让量子计算机得到广泛应用。

但这个北欧国家已采取重大措施推动量子系统的发展。格茨指出，芬兰总统去年10月访问白宫期间，量子技术合作是双方议程的重中之重。

在某种意义上，IQM——脱胎于芬兰两家由政府资助的机构，奥尔托大学和VTT技术研究中心——已成为欧洲前沿科技产业资本扶持的标杆企业。

这一声誉即将在美国市场接受检验。在那里，公司已经可以依托一批支持它的客户。IQM不提供云端访问租赁，而是将实体硬件直接出售给科研机构。一个值得注意的客户是德国于利希超级计算中心（Jülich Supercomputing Centre），该中心去年还单独购入了一套D-Wave的先进量子系统。

之所以专注于严谨、经实验室验证的硬件，源于创始人自身的背景。格茨本人是物理学家，他当时在阿尔托大学（Aalto University）担任研究员，后来他与另外三位同事最终决定将项目从学校分拆出来成立公司，因为他们意识到大学实验室缺乏将系统规模化所需的基础设施。

“这确实是由科学家推动的，”格茨解释道，“我们只是根据自己认为每个人的优势来分配角色。我之所以担任CEO，因为我做了很多实验室管理工作。”

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创立八年后，IQM正处在一个关键转折点。它的市场首秀充满挑战：从表面上看，IQM可能会因为采用了与IBM、Alphabet旗下Google等规模更大、根基更深的竞争对手所主打的同一种超导量子架构，而被淹没在声量之中。

不过，格茨对竞争格局的看法着眼于更长远的时间尺度。

“这是一场马拉松，而不是短跑，会持续数十年，”他说，“问题在于谁拥有火力，但也在于谁有广度能把这件事长期做下去。这意味着我们必须推动技术进步——整个产业链都需要推动技术进步。”

这位CEO将当前的竞争格局比作高性能计算市场，那是一个由少数几家厂商主导的市场：联想、戴尔、惠普等等。

“这不是一个赢家通吃的游戏，对吧？计算行业并不是这样运作的，”格茨说。“我们对量子领域也持同样的基本假设，所以可能会有少数几家领跑者。我们的目标和愿景，显然，是成为其中一家在全球领先的玩家。”

水涨船高或许能让所有船只都跟着上浮，但格茨预计，这场竞赛会诞生一些出人意料的赢家。

“胜出的可能并不是科学上最好的技术，但会是客户选择的那项技术，”他说。

种种迹象表明，Real Asset Acquisition的股东将在下周批准这笔交易。机构投资者对这项交易展现出信心；今年6月，强劲需求将私募股权投资承诺从最初的1.34亿美元推高至1.46亿美元。

乘着这股热度，IQM于6月15日在纽约举办了首届资本市场日活动，与合作伙伴英伟达和亚马逊云科技一道展示其行业影响力。

在一个人人都有可能成为赢家的市场里，别急着把IQM排除在外。只要按照自己的节奏稳步前行，这家来自北欧的旗手，或许就能给量子计算行业带来下一次重大惊喜。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2026年6月21日报道“The Next Hot Quantum Stock Is an AI Data-Center Play, Too.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）