编辑｜王眉
随着越来越多的财报陆续发布，一个趋势愈发清晰：AI需求的激增正在引发供应链短缺，而这正在对整个科技行业的公司产生影响。
财报季给投资者带来了大量需要消化的信息，其中包括AI需求究竟有多强劲。微软、Alphabet等超大规模云服务商提高了资本开支预期，它们正投入数千亿美元来建设为AI提供动力所需的基础设施。芯片制造商AMD和英特尔近期均公布了强劲的财务业绩，原因在于客户纷纷抢购CPU，即能够运行AI模型（支撑推理）的芯片。
今年以来，市场广泛讨论到，这波需求的上升导致了存储芯片供应短缺。存储芯片不仅用于PC和智能手机，也是驱动AI所必不可少的关键组件。苹果、惠普和戴尔科技等原始设备制造商都指出，存储短缺已推高生产成本。
近期财报电话会议上的管理层评论强调，供应限制不仅仅存在于存储领域，这严重影响企业订单交付能力。
网络设备制造商Arista Networks首席执行官贾伊什丽·乌拉尔（Jayshree Ullal）在公司5月5日的财报电话会议上清楚说明了哪些部件正面临供应限制。
乌拉尔说：“我们正经历全行业范围内、几乎各个环节的短缺，无论是晶圆、硅芯片、CPU、光模块，当然还有我上个季度提到的存储，同时为采购这些部件所需的成本也在上升。”
她补充说，公司一直在与供应商沟通，以强化供货协议，但预计未来毛利率将面临压力。由于投资者对“利润率将受到影响”的消息感到不满，Arista股价在5月6日下跌了14%。
Arm Holdings如今也是一家CPU制造商，强劲的需求让公司受益匪浅，营收大幅飙升。但产能跟不上需求，已成为一大隐忧。
尽管Arm公布的第四财季业绩好于预期，但其股价上周四仍出现下跌。Arm将营收预期维持在10亿美元，原因是公司正努力筹措满足需求所需的元器件供应。
另一家CPU巨头英特尔在4月23日的财报电话会上表示，第一季度136亿美元的营收“本来可以明显更高，但需求仍在持续超过我们不断增长的供给能力”。
服务器制造商超微电脑（Super Micro Computer）在5月5日的业绩电话会上表示，其2025财年第三财季营收为102亿美元，“受到了客户机房就绪延迟的影响”，因为包括数据中心在内的若干客户现场尚未配备好支撑云计算运行所需的设备。
Arista Networks拒绝就这些供应短缺的影响进一步置评。Arm、英特尔和超微电脑也未立即回应Barron’s的置评请求。
强劲需求通常对公司及其股价是利好，但在供应受限仍将持续的情况下，投资者应做好准备，未来企业营收增速、毛利率、订单交付周期可能还会受到更多影响。
狗仔卡
发表于 2026-5-12 07:08 AM
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