NVIDIA财报下周揭晓 「5潜在利多」有望引爆新一波股价涨势

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2026-05-09 18:15 经济日报／ 编译
汤淑君／综合外电



人工智慧（AI）晶片霸主辉达（NVIDIA）下周将公布第1季财报，若能释出重大利多，将为辉达新一波股价涨势点火助攻。路透


人工智慧（AI）晶片霸主辉达（NVIDIA）下周将公布第1季财报，在最近辉达股价涨幅较同业相对逊色之际，投资人正密切关注该公司能否释出大利多，为新一波股价涨势点火。

辉达仍是AI领域的主角，但最近股价表现似乎反映不出来。辉达今年来股价仍上涨约15%，但表现比同时期费城半导体暴涨61%逊色。

不过，高盛分析师团队认为，在20日首季财报出炉后，情况就会改观。

高盛分析师施奈德预期，辉达将再度公布大幅优于预期的财报数字，即使市场「对该股超越预期的标竿较高」。他认为，辉达股票目前的价位「比历史水准显著折价」。

那么，辉达要释出什么样的利多，才能重新点燃投资人热情？高盛团队举出下列五个潜在利多。

首先，辉达管理层可能调高对Blackwell和Rubin AI平台的营收预测--之前估计在2027年底前达到1兆美元。施奈德说，投资人希望听到这个目标值（今年已调高过）会不会再度上调。

其次，原先未包含在上述计画之内的产品，例如辉达的Vera中央处理器（CPU）机架以及推论晶片，也可能传出令投资人振奋的好消息。

这种Vera机架可望在2026下半年出货，适逢AI代理兴起和市场重心转向推论带旺CPU需求之际。施奈德表示，那可能促使辉达调高资料中心CPU营收预测，成为财报法说会最亢奋的时刻。

再者，辉达的超大规模云端服务客户合计资本支出迈向7,000亿美元，也是这波AI资本支出将持续涨潮的吉兆。之前，唯恐这些业者的AI支出后继乏力，导致数月来辉达股价承受压力。

此外，辉达主管若是捎来其他客户--特别是OpenAI和Anthropic--业务成长且支出稳健的好消息，也可能使辉达股价为之一振。

第五个潜在利多，是辉达以实绩平息对手AI晶片竞争加剧的疑虑。最近，Google张量处理器（TPU）和其他客制化晶片来势汹汹，Meta、亚马逊和微软也用自研晶片搭配辉达产品，让投资人愈来愈忧虑辉达领先优势还能维持多久。

施奈德说：「我们预期，辉达将强调，凭最低的推论成本和每年推出产品的节奏，辉达仍维持领先地位。」意指Blackwell已证明成本较上一代晶片改善十倍。

但他指出，就算辉达晶片需求依然旺盛，该公司与晶片同行仍面临记忆体晶片、先进晶片封装材料等零组件缺货的挑战，随着这些零组件价格上涨，辉达2026年毛利率能否维持在75%上下，是影响投资人对辉达观感的关键因素。