川普总会退缩？ 专家揭在美伊战争退场关键在「经济」

ysc

2026/03/11 中时新闻网 许庭瑛



专家分析指出，这场冲突的走向，最终可能不是由战场胜负决定，而是取决于经济压力是否迫使美国总统川普改变策略。 （示意图：shutterstock/达志）

美国与伊朗冲突升温之际，一项在国际金融圈迅速流传的说法引发关注。以色列《国土报》（Haaretz）报导，特拉维夫大学（Tel Aviv University）经济学家亚希夫（Eran Yashiv）提出分析指出，这场冲突的走向，最终可能不是由战场胜负决定，而是取决于经济压力是否迫使美国总统川普（Donald Trump）改变策略。


亚希夫引用金融市场近期热议的「TACO理论」，其全称为「Trump Always Chickens Out」（川普总是临阵退缩）。这个说法最早由《金融时报》（Financial Times）金融评论员阿姆斯壮（Robert Armstrong）于5月2日提出。他认为，市场逐渐形成一种共识，即川普对长期经济痛苦的容忍度有限，因此当政策开始对市场或经济造成明显伤害时，美国政府往往会选择退让。

然而，战争能否持续，最大变数可能来自全球经济。能源市场已对冲突迅速作出反应。战争爆发前油价每桶不到70美元，一度飙升接近120美元。虽然在传出七大工业国集团（G7）财长可能协调释放石油储备后价格回落，但市场波动仍然剧烈。

液化天然气价格也快速上升，部分原因是全球供应约五分之一来自卡达的天然气出口受到干扰。部分远期合约显示价格可能接近翻倍，卡达能源部长甚至警告，在特定情况下成本可能飙升至四倍。

此外，具有战略意义的荷姆兹海峡也成为另一个关键风险点。这条狭窄水道承载全球大量能源出口航运，目前通航量已明显下降。若出现长期中断，将对全球能源供应与贸易造成严重冲击。

经济学家警告，能源价格上升可能迅速推高全球通膨。高盛（Goldman Sachs）估计，如果油价稳定在每桶100美元，美国通膨率可能上升约0.6个百分点。在各国央行已难以在成长与物价之间取得平衡的情况下，这将构成显著经济冲击。

金融市场也已出现初步紧张迹象。冲突第一周，美国主要股市指数下跌约1.2%至3%。虽然跌幅仍属温和，但分析人士警告，若战争拖长，市场可能出现更深跌势。同时，被称为「恐慌指数」的VIX波动率指数也从约25升至30，反映市场对冲突持续的担忧。

美国国内政治压力也可能影响决策。民调显示，即使在共和党内部，也没有明确多数支持对伊朗开战。虽然许多美国人对伊朗抱持警惕，但相当比例的民众更倾向尽快结束冲突，而非维持长期军事行动。

此外，反战声浪也可能在川普的核心支持者中上升。若燃料价格上涨、股市下跌与经济不确定性加剧，可能削弱持续军事介入的政治支持。部分波斯湾国家也与川普政治圈保持密切关系，若冲突威胁区域稳定或全球市场，这些国家也可能推动局势降温。

亚希夫将这些因素统称为「TACO风险」。他认为，如果经济压力持续升高，川普最终可能采取一种熟悉策略：宣称取得胜利、强调对伊朗造成的打击，然后逐步撤出冲突。

不过，这样的结果未必能真正结束对抗。亚希夫警告，美国若迅速抽身，可能使以色列承担更多战略后果。对华府而言，如何避免再次陷入中东长期战争，仍是重大挑战。

TACO理论是否会成真仍难以确定。但随着战争成本逐渐在全球经济与金融市场中扩散，白宫面临的压力势必持续增加。最终，金融现实或许将与军事战略一样，决定这场冲突的走向。