并购华纳重本拖累展望 Netflix盘后股价重摔

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2026-01-21 09:31 经济日报／ 编译
刘忠勇／综合外电



Netflix 预估本季每股盈余低于华尔街所料。路透


Netflix 上季财报大致优于华尔街预期，但对未来数月前景持审慎看法，理由是影视内容支出增加，以及完成收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）交易的成本高昂。


这家串流影视龙头周二表示，计划 2026 年将电影和电视节目的支出增加 10%，同时持续推动收购华纳兄弟旗下制片厂和串流事业的计画；这项交易若能敲定，全球两大娱乐巨人将合而为一。 Netflix 去年在影视内容支出约 180 亿美元，订阅用户数则成长近 8%，突破 3.25 亿人。



Netflix 高层在周二的投资人电话会议上表示，将增加支出以把握「有吸引力的投资机会」。 Netflix公司已取得环球（Universal）和Sony的电影串流版权，并扩大直播活动和电玩产品组合，并将于今年推出新的行动装置使用者介面。


Netflix在每季致股东信中说，收购华纳兄弟的交易，除了截至去年底已花费的 6,000 万美元外，今年还将增加 2.75 亿美元成本。 Netflix 将暂停实施库藏股，以累积收购所需资金。


这些支出短期内将拖累获利。 Netflix 预料本季每股盈余为 76 美分，低于华尔街预期的 82 美分；营收则预估为 122 亿美元，符合预期。


财报公布后，Netflix 股价在盘后交易一度重挫 5.1%，报 82.60 美元。


Netflix 正极力争取华纳兄弟的串流和制片事业，周二另宣布修正协议，原本提议以现金加股票方式收购，现改为以每股 27.75 美元全现金并购，华纳兄弟则计划透过另一项交易拆分旗下的有线电视网。由甲骨文公司（Oracle）创办人之子艾里森（David Ellison）领导的派拉蒙天舞（Paramount Skydance），目前开出每股 30 美元现金收购华纳兄弟全数股权。


Netflix 高层表示，对于收购案获得监管机构批准充满信心。共同执行长萨兰多斯（Ted Sarandos）在电话会议上说：「我们在取得必要的监管批准方面已经取得进展。」萨兰多斯形容，这项交易不仅有利于消费者，也有助于创新。


Netflix 收购华纳兄弟，是为了取得极其丰富的影视资料库；这类内容有助开发新素材，扩张消费产品、体验活动和电玩等新事业。 Netflix 去年的影视内容预算仅带来收视率微幅成长，下半年的整体参与度约增加 2%。


该公司去年底的内容阵容强大，包括《怪奇物语》（Stranger Things）完结篇、关于饶舌歌手尚恩库姆斯（Sean Combs）的纪录片影集，以及一部新的《科学怪人》（Frankenstein）电影。