基金经理疯狂减仓美股，银行消费贷利率降至2.49% | 财经日日评

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基金经理疯狂减仓美股，银行消费贷利率降至2.49% | 财经日日评

吴晓波频道 2025年03月19日 19:20

部分银行消费贷利率降至2.49%

3月18日消息，北京银行、宁波银行等部分银行消费贷叠加限时优惠券后利率已降至年化2.5%，最低可至2.49%。从公开信息来看，近期个人消费贷款利率下行趋势明显。本月上旬，江苏银行推出新客年化利率低至2.58%的消费贷产品，一度刷新行业新低。半月不到，消费贷市场利率已再探新低。

招商银行、浦发银行、平安银行等近期也针对旗下消费贷产品陆续推出限时优惠券，前后半月不到，利率优惠相差近10个基点。开年以来，主流商业银行个人消费贷利率已先后跌破“2.6”和“2.5”两个关口。（财联社）

｜点评｜ 1年期的政策利率（LPR）目前为3.1%，“2字头”的消费贷如果算上银行运营成本、可能出现的不良贷款等成本，银行可能只是赔本赚吆喝。想要获得超低利率的消费贷，往往有重重限制，比如新客、征信流水情况良好等，很多被广告吸引的客户最后到手的利率都会有些许上浮。无论如何，消费贷利率已经呈现出下降趋势。

居民和企业信贷需求疲软，银行不得不采取让利的方式，吸引更多潜在客户。同时，这也是银行积极响应降低信贷成本号召的表现。对于银行部门来说，对于消费贷的补贴很难长期延续，后期如果出现更优质的资金需求项目，或银行整体盈利能力下滑，这种补贴就会逐渐消失。

北京宅地楼板单价突破10万元

3月18日，北京市海淀区树村资金平衡用地统筹项目HD00-0705-0035-1地块吸引10位竞买人参与竞拍，历经三个多小时，经过274轮竞拍，最终中国海外发展全资拥有的北京中海地产有限公司以75.02亿元的总价竞得，溢价率27.9%，成交楼板价10.23万元/平方米。

三个月内北京宅地楼板价纪录两度刷新。本次竞买10.23万元/平方米的单价刷新北京宅地楼板价最高纪录，超过今年1月2日成交的海淀朱房村HD00-0803-0030地块8.92万元/平方米的纪录。出让文件显示，该地块规划为居住用地，土地面积39737.8平方米，规划建筑面积73299.74平方米，起始总价为58.64亿元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 京这次拍出的地块，位于海淀核心学区，周边配套较为成熟。再加上靠近中关村等产业园，工作、求学、居住需求都比较旺盛。长期以来，附近房子基本处于供不应求的状态，地块紧张，新建楼盘数量有限，二手房价表现也比较坚挺。有强劲的需求支撑，地块出让自然吸引不少房企参与。

房地产市场的“冰火两重天”现象还在延续，此次土拍地块位于热门地段，二手房价就逼近20万元/平方米，楼板单价突破10万元也较为合理。但在大多数区域，市场行情还是比较冷清。为了更好满足市场对于“好房子”的需求，后续核心城市可能还会增加优质地块供应，进一步优化土地供应结构。

中国游戏产业掀起AI应用大潮

3月19日消息，中国音数协游戏工委联合伽马数据发布《2025年2月中国游戏产业月度报告》。报告显示，2月中国游戏市场收入279.35亿元，环比下降10.11%，同比增长12.30%。其中，移动游戏收入208.42亿元，占比超70%，腾讯、网易等大厂表现强劲；客户端游戏收入56.59亿元，因缺乏爆款作品环比下降明显。DeepSeek首次应用于游戏领域，推动行业技术升级。

2月21日，以官方版本DeepSeek驱动的智能NPC（非玩家角色）“沈秋索”正式踏足网易旗下游戏《逆水寒》的江湖。这也是DeepSeek首次进入游戏、首次拥有虚拟形象、首次成为虚拟智慧生命体。随之2月25日，腾讯旗下FPS（第一人称射击游戏）游戏《和平精英》也官宣接入DeepSeek，《和平精英》数字代言人“吉莉”成为玩家们的“智能陪玩”。（每经网）

｜点评｜ 各类游戏一般会在春节期间推活动，吸引用户拉流水，活动热度集中在1月爆发，2月游戏收入自然有所回落。加上2月本身天数较少，也造成一定影响。相较而言，门槛较高的端游收入下滑更为明显。在移动游戏的冲击下，目前端游市场缺乏爆款游戏，去年下半年《黑神话：悟空》反响热烈，点燃了端游市场的用户热情。但考虑到端游的制作周期较长，投入较高，游戏制作还是面临一定困境。

越来越多开源模型涌现，加速了AI在游戏行业的应用。大型手游已经尝试在游戏中加入AI驱动的NPC，AI的情感陪伴属性被不断加强。不过受限于技术，AI角色的表现可能还不尽如人意。同时，用户对于AI角色的接受度也不尽相同。说到底，技术还是要服务于游戏本身，其应用的边界还需要制作者不断摸索。

三大车企同日披露智驾量产计划

3月18日，奇瑞、广汽、极氪三家车企先后发布智驾方案并披露L3级自动驾驶量产时间表。将“智驾平权”下探至6万元价格区间的奇瑞汽车，计划在2026年率先实现量产L3级自动驾驶车辆，并发布猎鹰智驾系统。广汽集团同日表示，将于今年第四季度量产并上市销售全国首款L3级自动驾驶乘用车。刚刚完成极氪、领克两大品牌合并的极氪科技，同日发布千里浩瀚H7、H9两套智驾方案，其中H9为L3级自动驾驶技术架构。 

今年以来，多家车企密集宣布L3级自动驾驶量产计划。此前小鹏汽车宣布，今年下半年小鹏将在中国率先实现L3级自动驾驶的软件能力和体验。2026年，小鹏还将规模量产支持L4级别低速场景无人驾驶的车型。此外，长安汽车也将在2026年实现全场景L3级自动驾驶，2028年实现全场景L4级自动驾驶。（财联社）

｜点评｜ 今年车企在智驾赛道继续“卷”，比亚迪刚以低至7万元的智驾车型掀起风暴，奇瑞就把价格进一步下探到6万元区间。L3级别智驾是由辅助驾驶向完全自动驾驶过渡的关键节点，也是车企们智能化竞争的“入场券”。车企在今年密集宣布L3级别量产计划，正是为了不在新一轮市场竞争中缺席。

上了牌桌以后，要打好智驾的牌却不容易。不同车企的技术路线各异，车企们不仅要抢占技术高地，还要找准市场定位，实现技术成本和用户体验之间的平衡，才能成功占领用户心智。智驾量产计划密集落地，自动驾驶技术将加速迈向大规模应用，届时车企间的差距也会进一步拉开。

小米2024年净利润同比增长41.3%

3月18日盘后，小米集团发布2024年财报，雷军称这是“史上最强年报”。根据公告，2024年营收3659.06亿元，创历史新高，同比增长35%；经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%。其中，小米集团第四季度总收入达到1090亿元，单季度营收首次突破1000亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。

具体来看，2024年，小米集团智能手机业务收入1918亿元，同比增长21.8％；IoT与生活消费产品收入达1041亿元，同比增长30%，其中空调、冰箱与洗衣机出货量均创历史新高；由于广告业务增加，互联网服务收入同比增加13.3%至341亿元。值得关注的是，小米智能电动汽车等创新业务收入328亿元，毛利率为18.5%，经调整净亏损人民币62亿元。此外，因智能电动汽车等创新业务投入增加，小米研发费用达241亿元，增加25.9%；销售及推广费用增加了32.1%达254亿元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 小米拿出了一份相当亮眼的财报，营收和经调整净利润均创新高，且增速迅猛。“国补”政策带动智能手机和loT业务高速增长，去年小米继续坐稳智能手机市场全球前三的位置，而且是前三名里唯一实现市场份额增长的。智能电动汽车业务作为小米的新增长曲线，也已崭露头角，去年四季度的亏损已经大幅收窄。SU7、SU7 Ultra上市火爆，市场普遍看好，小米已经上调今年的汽车销量目标。

促销活动及汽车业务投入，也堆高了小米的研发与营销费用。但在主要业务强劲增长的支撑下，费用高涨对利润的稀释有限。值得一提的是，去年小米的出海表现不俗，汽车业务出海也已被提上日程。已经建立起品牌认可度的小米，未来在车市的行情如何演绎，产能表现或将成为关键。

英伟达召开年度开发者大会

3月18日，英伟达年度开发者大会在硅谷揭幕。英伟达CEO黄仁勋携新一代Blackwell Ultra芯片及2026年Rubin架构高调亮相。黄仁勋表示，外界普遍认为AI扩展速度正在放缓，但实际上，“几乎整个世界曾经都判断失误了”。他强调，得益于新出现的规模扩展方法和技术，AI的发展速度比以往任何时候都要快。

黄仁勋在大会上宣布，下一代Blackwell Ultra芯片计划于2025年下半年推出，其内存容量将超越当前Blackwell芯片，以支持更大规模AI模型的推理需求。但供应链消息显示，现有Blackwell芯片因设计问题导致量产延期，英伟达虽称订单量“超出预期”，却未明确具体交付时间。（第一财经）

｜点评｜ 黄仁勋试图通过这次发布会，让世界相信AI行业的发展将继续狂飙，英伟达仍然是明日之星。DeepSeek火爆全球后，给AI行业带来了不小的震动。科技企业不光沿着DeepSeek的技术思路，尝试降低AI模型训练时所需的算力，还将推理模型奉为瑰宝。这二者对英伟达来说都不是好消息。在训练芯片领域中，AI大模型需要搭配英伟达的软件技术以得到更好的效果，而英伟达在推理芯片领域的软实力要弱很多。

黄仁勋在这次发布会中，用大量时间为与会者描述AI行业的美好前景，并表示英伟达下一代芯片在AI推理方面既高效，又节能，相较上一代产品性价比爆棚。话虽如此，科技企业们也不会将原来的老旧芯片全部扔掉，来采购英伟达的新产品。

全球基金经理“创纪录式”减仓美股

3月19日消息，亚特兰大联储GDPNow模型的最新预测将美国2025年一季度GDP增速从此前的-2.1%上调至-1.8%。尽管预测有所上调，但依然为负增速。对滞胀的担忧让投资者“创纪录式”地逃离美股。美国银行的调查显示，全球基金经理在3月7日至13日期间，将其美股持仓规模大减40%，从2月的净超配17%降至净低配23%，削减比例为有史以来最高。

在3月份的“CNBC美联储调查”中，受访者将美国经济衰退的风险提升至六个月来的新高，同时下调了2025年的增长预期，并上调了通胀预期。具体来看，包括基金经理、策略师和分析师在内的32位受访者将经济衰退的可能性从1月份的23%上调至36%。（每经网）

｜点评｜ 美股市场似乎正在从“美国例外论”的美梦中醒来，直面更加不确定的未来。全球基金经理普遍认为特朗普的关税政策对美国经济整体利大于弊，同时，特朗普对欧洲和周边国家摇摆不定的态度可能会催生更多冲突。美联储对此保持持续关注，然而，美联储似乎认为这种关税影响只是暂时的，现在没必要提前对此拿出相应对策，这意味着降息的大门在上半年大概率会被暂时关闭。

此前连续多年的美股大牛市中，基金经理们获利颇丰，因此现在抛售掉部分盈利仓位并没有太大的负担。美股中对于AI行业的投资热情逐渐冷却，主线行情可能切换强化了基金经理们抛售的意愿。

周三两市震荡调整沪指跌0.1%

3月19日，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，北证50指数跌近3%，逾50只北交所个股跌超10%。沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日缩量532亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，电力股震荡走强，黄金概念股逆势活跃，机器人概念股冲高回落。下跌方面，AI硬件股集体调整，CPO、游戏、PCB、算力等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3426.43点，跌0.1%，成交额为5600亿元；深成指报10979.05点，跌0.32%，成交额为9065亿元；创指报2222.35点，跌0.28%，成交额为4406亿元。（财联社）

｜点评｜ 周三又是令股民昏昏欲睡的一天，全天市场几乎毫无亮点，上不去下不来。午后金融板块异动拉升，奈何金融板块号召力大不如前，难以激起市场的看多情绪，两市很快再次走低。在不少投资者眼中，金融板块独自走高甚至成为反向指标。隔夜英伟达发布会缺乏超预期内容，美股芯片板块继续走低，A股AI硬件概念全天领跌。

上周五沪指突破3400点后，本周市场情绪反而迅速冷却。北交所对两家私募违规交易进行处罚，活跃资金对题材的炒作越发小心谨慎。市场正在等待下一个重大事件催化。