以太坊ETF能复制比特币ETF的成功吗？

源济

以太坊ETF能复制比特币ETF的成功吗？

Original 巴伦周刊 巴伦中文 2024年07月24日 08:26

以太坊ETF的资金流入可能远远少于比特币ETF。

美国证券交易委员会（SEC）周一（7月22日）批准九只直接投资于以太坊的ETF上市。

今年5月，在立场突然发生变化后，SEC批准了几家交易所提交的19b-4文件，这些交易所要求SEC修改规则，以便让以太坊现货ETF上市交易。

这九只ETF周二开始上市交易，它们分别是贝莱德推出的iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)、Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)、21Shares Core Ethereum ETF (CETH)、Fidelity Ethereum Fund (FETH)、 Franklin Ethereum ETF (EZET)、VanEck Ethereum ETF (EFUT)、Bitwise Ethereum ETF (AETH)、Grayscale Ethereum Trust (ETHE)和Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)。

比特币ETF于今年1月获准上市，资金流入超过500亿美元，这些ETF的推出也推动比特币大幅上涨，今年迄今价格上涨了50%。

加密货币风险投资公司Framework Ventures的联合创始人迈克尔·安德森(Michael Anderson)指出，以太坊ETF获准上市基本上已经被市场消化。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，周二上午以太坊下跌0.5%，至3469美元。

安德森还指出，以太坊ETF推出后，资金流动情况可能会给以太坊的价格带来重大影响。

分析人士普遍认为，以太坊ETF的资金流入将远远少于比特币ETF。加密货币交易公司Wintermute的分析师称，在开始交易后的前100天里，有138亿美元流入比特币ETF，相比之下，预计同期流入以太坊ETF的资金额可能约为48亿至64亿美元。

以太坊的市值较小可能是原因之一，根据CoinMarketCap的数据，截至周一，以太坊市值在4170亿美元左右，约为比特币1.3万亿美元市值的三分之一。

与此同时，加密数据提供商Coin Metrics首席执行官蒂姆·赖斯(Tim Rice)指出，当比特币ETF于今年1月推出、一些财富管理公司和投资顾问将资金配置到这些ETF时，“他们没有料到以太坊ETF这么快就会上市”。

赖斯认为，这些投资者对加密货币的配置可能已经达到了他们的上限，他说：“我认为这个因素可能会给投资者对以太坊ETF的热情造成一些抑制。”

赖斯还认为，这些投资者也不太可能通过卖出部分比特币ETF来买入以太坊ETF，因为他们希望避开短期资本利得税。

不过，比特币和以太坊带来了“全然不同的用例”，21Shares的战略和业务发展主管伊莱姆泽·恩丁加(Elisamzer Ndinga)如是说。恩丁加指出，根据他对21Shares在欧洲发行的加密货币交易所交易产品(ETP)需求的观察，投资者倾向于同时购买比特币和以太坊产品。以太坊ETP在跟踪以太坊价格的交易所进行交易，加密货币ETF是ETP的一个子类。

投资以太坊ETF需要考虑的另一个问题是，由于“质押”(staking)机制存在监管方面的不确定性，作为对监管机构的让步，以太坊ETF不具有“质押”功能。“质押”指的是投资者通过锁定他们的加密货币获得奖励、以帮助保护网络的过程。根据以太坊基金会(Ethereum Foundation)的数据，目前“质押”功能的收益率为3.2%。

Wintermute的分析师在周一发布的报告中写道：“如果没有质押功能，以太坊ETF就失去了一个重要的潜在回报来源，可能会降低在追求收益的投资者眼里的吸引力。”

文| 巴伦周刊

编辑 | 郭力群

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章。

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）