甲午更张涉及的范围极广,大有改天换地之势。
政治上:先废除中国光绪年号,改光绪二十年为开国五百二年,表示独立。改革官职,意图设立资产阶级式的新官僚,将中央六部(六曹)改为八大衙门,衙门长官称大臣,政府首脑称总理大臣;改革了警察系统,设立近代的警察厅;将王宫和政府分离,政府权力皆在军国机务处,意图君主立宪。同时废除汉字改用国文,废除科举兴人才。
经济上:改革货币,实行银本位制度;国家统一财政,仿效西方设立近代金融经济制度,设立近代化的会计财务审计系统审查院。军国机务处规定全国财政政策、税赋皆归度支衙门;废除王室私财;废除实物赋税,改为用钱;设立银行。鼓励近代企业发展。
社会文化上:废除旧有陋习,将等级制度、两班贵族逐步取消,对人才的录用不拘出身;废除奴隶部曲、门第嫡庶之别;允许女子改嫁,移风易俗,甚至可以宣传西方思想;等等。
甲午更张有其自身的弱点,如经济改革一项,要发行新货币,但是朝鲜当时尚无力大规模制造新式货币,所以日本就“友情提示”朝鲜可以将日元与新货币同时流通。而民众赋税让缴纳货币,这就是说日元成了朝鲜基础货币、官方货币。原本只在贸易口岸流通的日元,遍及朝鲜全国,朝鲜经济命脉完全受到了日本的控制。