宁德时代利润大幅增长，快手国内业务扭亏为盈 | 财经日日评

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宁德时代利润大幅增长，快手国内业务扭亏为盈 | 财经日日评

吴晓波频道 吴晓波频道  2022-08-24 19:21 Posted on 浙江

8月美国和欧元区PMI录得新低

8月23日晚间，美国和欧元区8月PMI数据相继公布。数据显示，美国8月Markit综合PMI初值录得45，创27个月新低，前值为47.7。Markit服务业PMI初值录得44.1，低于预期值49.8，创27个月新低。Markit制造业PMI初值51.3，低于预期的51.8，创25个月新低。

欧元区方面，欧元区8月综合PMI初值录得49.2，低于前值的49.9，创18个月新低。服务业PMI初值录得50.2，同比下降0.7，制造业PMI初值录得49.7，同比下降0.2。分国别来看，欧元区商业活动萎缩主要因为德国、法国这两大经济体。去掉这两大经济体之后，欧元区的商业活动继续增长，尽管幅度很小。（华尔街见闻）

｜点评｜ 从美国和欧元区PMI的表现上看，服务业的回落要比制造业更明显。主要是因为欧美持续的通胀，令居民实际收入下滑，需求受到抑制。美联储和欧洲央行的下次加息在即，短期内经济疲软的表现，无法改变货币紧缩的进程。通胀的延续和经济增速的下滑，使市场对于欧美国家陷入衰退的预期进一步提高。

不仅是欧美国家，日本等一些亚洲国家8月的PMI也已跌破荣枯线，全球各经济体普遍存在需求不足的问题，全球经济正在步入下行周期。短期内，这种下降趋势没有改善的迹象。受此影响，除美元外，全球多数国家的货币均出现大幅贬值，这加剧了货币贬值国家的外汇流出，再加上出口下滑，增加了这些国家发生债务风险的概率。

白宫大幅下调今年美国GDP预期

8月24日消息，白宫发布年中预算更新报告。在这份更新报告中，白宫下调了其经济预测，将2022年美国实际GDP增速预期从3月份的3.8%大幅降至1.4%；将2023年美国实际GDP增速预期从3月份的2.5%降至2%。同时，白宫将2022年美国通胀预期从3月份的2.9%大幅上调至6.6%。

白宫还将其2022年财政赤字预期下调至1.032万亿美元，较3月份的赤字预测减少3830亿美元，反映出美国财政收入高于预期，以及对医疗保健支出的一些技术性重估带来的影响。2022财年赤字预期减少，主要由于美国财政收入较3月份预测水平增加5040亿美元，而其背后的原因在于美国就业和工资增长强劲刺激个人所得税收入增加，同时企业和消费税也有所增加。（综合财联社）

｜点评｜ 不光是美国白宫，国际货币基金组织今年已经三次下调了全球经济增长预期。美国作为世界第一大经济体，在全球经济增速放缓时难以独善其身。更何况，美国国内情况也不容乐观，美国企业的生产活动已经开始放缓，货币政策成为影响美国经济的扣分项。

在世界贸易方面，增速相比去年也大幅放缓。有世界经济“金丝雀”之称的韩国，进出口贸易都已经转为逆差。美国相比韩国出口更为多样化，但在高附加值产品的出口上重合度很高，美国的高科技产品出口压力也在急剧增加。

国际金价七日累计下跌3.68%

8月24日消息，数据显示，截至8月23日16时，COMEX黄金期货价格报1733.5美元/盎司。也就是说，自8月12日以来的七个交易日内，国际金价累计下跌约3.68%，并且较年内的最高点2056.70美元/盎司已累计回落15.7%。

美联储继续收紧货币政策的预期持续升温，利好美元指数和美债收益率。同时，欧洲能源危机进一步拖累欧洲经济和欧元，进而利好美元指数，叠加避险情绪利好影响，美元指数一度冲高至109，十年期美债收益率再度回到3%上方。多重因素的叠加使得国际金价在近期承压下行。（证券日报）

｜点评｜ 美元作为直接且唯一与黄金挂钩的货币，在很大程度上影响国际金价的走势。随着美联储议息会议临近，加息预期升温，美元指数持续上扬，虽然市场存在避险情绪，但美元的收益以及避险能力显然更高，投资者更愿意追逐美元，资金开始从黄金市场流出，投向美元市场。

虽然近期国际金价持续震荡下行，国内金价也同步走弱，但从长期来看，这也是一个很好的投资机会。做好低点布局，随着后续美联储加息预期落地，美元热潮退去，黄金价格企稳，金价存在回弹空间。

宁德时代上半年净利润增长82.17%

8月23日晚间，宁德时代发布2022年半年报。数据显示，上半年宁德时代实现营业收入1129.7亿元，同比增长156.32%，归属上市公司净利润81.7亿元，同比增长82.17%，扣除非经常性损益的净利润70.51亿元，同比增长79.95%。基本每股收益3.5233元/股，去年同期为1.9416元/股。总体业绩亮眼。

从三大主营业务来看，上半年，公司动力电池板块实现收入791.43亿元，同比增长159.9%。锂电池材料收入136.70亿元，同比增长174.15%。储能系统收入127.36亿元，同比增长171.41%。但毛利率同比继续下滑。其中，动力电池系统的毛利率为15.04%，同比减少7.96%，锂电池材料毛利率为20.65%，同比下降0.50%，储能系统毛利率下滑最为严重，下降30.17%至6.43%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 经过二季度的调整，宁德时代加强内部建设、加快技术研发、加深产业布局，叠加政府出台的新能源鼓励政策的支持，走出了第一季度营收下跌的困境，收入和利润暴增，强势保持住了行业内的领先地位。动力电池、储能系统、锂电池等主营业务创收大增，表现出了新能源产业链较高的景气度。

在肯定宁德时代业绩亮眼的同时，也应当看到持续下滑的毛利率，这意味着市场竞争依旧激烈。面对反复的疫情冲击，以及原材料价格的持续上涨，宁德时代必须保有紧迫性，寻求动力电池之外的第二增长曲线，如储能、换电等等，积极应对多变的市场行情。宁德时代周三股价大跌，或在于投资者预期落空所致。

京东发布二季度财报利润超预期

8月23日晚间，京东公布二季度财报。公司季度营收利润皆超预期，DAU（日活用户数量）同比增速达到25%。在随后的电话会上，京东高层也对财报进行了解读。

京东方面表示，二季度是京东上市以来挑战最大的一个季度。凭借着供应链的能力和较好的用户质量，公司受到的影响相对更少。京东CEO徐雷表示，虽然短期来说负面因素依然存在，但对于中国宏观消费长期向好具有信心。京东的战略和战术都不会改变，此外还将持续优化供应链、整合并发展同城业务，创新京东plus会员体系。（华尔街见闻）

｜点评｜ 京东一直都在持续多维布局，从主攻电商业务到金融、物流、企业服务全面开花，再到开发线下经济、攻占下沉市场。凭借着强大的业务链条和较高的市场份额，京东很好地抵御住了二季度市场经济低迷带来的不利影响。

互联网经济的竞争日益白热化，促使当下电商企业纷纷把目光转向更有潜力的市场中去。自拼多多异军突起，依靠下沉市场发展用户数量，仅在三年内就已基本与京东、阿里等大型平台持平，越来越多的电商开始发展蓝海战略。线下市场、下沉市场、银发市场等将逐渐成为互联网电商新的市场抢占点。

小鹏汽车二季度净亏损扩大

8月23日，小鹏汽车公布的财报显示，该公司今年二季度实现营业总收入74.4亿元，同比增长超过98%，环比下降0.2%；净亏损27亿元，同比增长126.1%，环比增长58.8%；毛利率10.9%，高于预期的9.61%；经调整后每股亏损1.44元人民币，低于预期的3.77元，同比增长108.7%。

二季度汽车销售收入为69.4亿元人民币，同比增长93.6%，汽车利润率（即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比）为9.1%，同比下降1.9个百分点，环比下降0.5个百分点。对于净亏损剧烈扩大，小鹏汽车表示，出现的净亏损其中有9.38亿元是来源于汇兑损失，而非经营亏损。刨除汇兑损失，小鹏汽车二季度亏损额与上季度基本持平。（综合21世纪经济报道）

｜点评｜ 虽说小鹏汽车仍然在持续亏损，但是从交付方面来看，小鹏汽车的总交付量数据一直很漂亮，连续四个季度是新势力造车行业里的第一名。这说明其运营成本仍然居高不下。

小鹏汽车以数字化、智能化为驱动力，通过自主研发核心部件以及电动电池系统作为其核心竞争力，这决定了其造车成本不低，而小鹏汽车的售价并不高，甚至略低于理想、蔚来，所以毛利润不会高到哪里。当然，许多创新公司都会面临这种“成长的烦恼”，如研发成本无法在短时间内分摊，这只能通过提高销量和扩大市场份额来消化。

快手二季度国内业务由亏转盈

8月23日下午，快手公布了2022年二季度财报。财报显示，公司总营收同比增长13.4%至217亿元；净亏损31.8亿元，低于此前市场预估的51.4亿元。公司整体经调EBITDA（息税折旧摊销前利润）达4.1亿元，自2020年第四季度以来该指标首次转正。第二季度快手实现广告收入110亿元，同比增长10.5%，广告主数量亦同比增长超过90%。

用户使用方面，快手二季度月活达5.57亿，同比增长16%，用户黏性（DAU/MAU）提升至59.2%。值得一提的是，本季度财报中，快手首次在业绩报告中将国内和海外的经营情况分开展示。其中，二季度快手国内业务提前两季度实现单季盈利目标，经营利润超9300万元。（综合新浪科技）

｜点评｜ 快手今年二季度在营收增加的基础上亏损减少，难能可贵。二季度广告收入逆势增长，主要源于快手在广告主普遍降低广告支出预算后，利用算法对广告投放人群进行优化，更加积极地为广告主提供服务，同时降低广告投放门槛，吸引了很多中小客户在快手投放广告。快手二季度部分内容出圈，再加上快手特色的社交信任模式，快手在用户黏性上表现突出。

快手在停止烧钱换流量后，国内业务终于得以盈利。可是，中小广告主客户的增多，无法给广告收入带来大幅提高。快手商业化进程也遇到瓶颈，由于用户多为下沉市场用户，快手电商用户购买率极低，快手流量变现的速度缓慢。此外，快手在国际短视频平台的竞争中已经失去先手优势。这些都令投资者对快手这份看似优异的二季报，产生了一些担忧。

周三两市高开低走沪指跌近2%

8月24日，三大指数早盘高开低走，沪指跌超1%，创指跌近3%，宁德时代放量大跌近5%拖累创指下挫，汽车产业链、半导体、消费电子等板块领跌，保险、券商等大金融逆市活跃。午后指数延续颓势，板块方面，赛道股持续低迷，汽车产业链、消费电子等跌幅居前，市场情绪降至冰点，两市超4400只个股下跌，赚钱效应极差。

截至收盘，沪指跌1.86%，报3215.20点，成交额达4584亿元；深成指跌2.88%，报12096.39点，成交额达6677亿元；创指跌3.64%，报2679.05点，成交额达2273亿元。北向资金净卖出66亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 任正非所说的寒意在周三传递到了股市，临近午盘权重股拉升，未能改变市场下跌趋势，尾盘部分恐慌盘杀出，导致指数几乎收于全天最低位。其实，利空因素一直存在，只不过市场中的交易者此前选择忽视，在任正非的文章点出后，恐慌情绪集中释放，导致周三市场全天大跌。

由于极端天气、美联储加息、全球经济增速下滑、人民币贬值等宏观变化将在今年长期存在，成为市场中的“灰犀牛”。一旦市场被短期乐观情绪感染，极其容易遗忘这些因素，但这些变化并没有消失。个股方面，结构性行情特征明显，大小分化，高低切换是这段时间以来市场的主题。