美元曲线微笑嘴角上扬 空头战抖

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2021-02-06 21：18 经济日报 / 编译刘忠勇/综合外电



DXY美元指数5日下跌0.5%至91.042，但一周来仍上涨0.5%。 路透

美元指数（DXY）周五（5日）因美国就业数字不佳而下跌，但周线呈现连二涨，渐渐动摇华尔街认为美元长期走弱的普遍看法。 更令做空者脊背发凉的是，美元似乎正处于「微笑曲线」的上升格局。

追踪美元对六种主要货币走势的美元指数，5日下跌0.5%至91.042，创下12月17日来最大跌幅，但一周仍上涨0.5%，今年来上升1.2%，扭转去年6.7%的颓势。

知名外汇分析师任永力早年提出「美元微笑」理论，可归纳如下：当美国经济超越世界其他地区（因为利差有利于美元），或当美国陷入经济衰退（因为避险资金涌入）时，美元都会走强;美国与全球其他地区同步成长时，美元反而受挫。

依照此理论，经历2011至2012年的低谷后，美元在2012至2020年2月之间40%的升值，是上一个微笑的上升阶段。

任永力认为，就目前的周期来看，微笑曲线前两个阶段已经完成。 美元指数在2020年3月涨到三年高点，当时投资人在疫情相关的市场混乱中纷纷靠拢美元。 但美元随后在美联储（Fed）降息至0%后下跌，且因预期美国超宽松货币政策及加大举债导致国际收支呈现逆差，美元指数上个月跌到近三年来谷底。

任永力接受路透访问时说：「我的论点一直是，美国会从疫情中强劲复苏，目前这现象显然易见。 」他预测，当欧元跌到去年7月来首见水准1.13美元时，微笑曲线就会完成最后阶段。

欧元占美元指数比重50%以上，上周五收在1.2046美元，较1月高点下跌3%，受到疫苗施打进展缓慢的影响。 美国已有10%人口接种两剂中至少一剂疫苗，而欧盟公民只有3%。