美国税改最大受益者：股民

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美国税改最大受益者：股民
2018-03-13 04:48
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摘要：瑞银认为，特朗普税改及其推动的股票回购的进一步增长，将给2018年美国企业EPS增长带来一半的贡献，从而推动年底标普500指数达到3150点，较昨日收盘高13%。

在瑞银看来，美股今年仍将继续上涨，而其关键推动力量之一就是特朗普税改。

瑞银股票分析师Keith Parker预计，到今年年底，标普500指数将达到3150点，这比周一收盘价高13%。Parker认为，这主要得益于特朗普的减税政策及股票回购，这两大因素对2018年非GAAP准则下EPS增长的贡献超过一半。

具体来看，Parker表示，非GAAP准则下标普500 EPS将从去年132.50美元到今年为157.55美元，涨幅18.5%，其中10.30美元的涨幅来自于特朗普减税政策、3.30美元来自股票回购，而美国GDP增长预计贡献6.5美元。

也就是说, 特朗普税改引起的企业减税，以及海外资金现金回流推动股票回购激增，这所带来的EPS增长是GDP增长所带来贡献的一倍。

此外，在美联储加息周期内，在市场下调市盈率预期之际，瑞银却表示，标普500的预期市盈率到2018年年底会涨至28.8倍。

税改推出之后，美国企业超万亿美元的海外利润流回国内，这成为企业回购股票重要的资金来源。据市场研究机构TrimTabs数据，2018年至今的美股回购规模达日均48亿美元，是去年同期的两倍。

对投资者而言，企业大规模的回购股票是利好消息，因为在过去几年中，企业回购一直是推动美股上涨的重要动能。

摩根大通此前曾预计，到今年年底，标普500成分企业的股票回购规模将达到创纪录的8420亿美元，比去年增长51%。

恒一

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