企业净利润表现亮眼 看明天 还是长远？

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尽管美股大跌，但企业净利润表现亮眼标普500指数成分股中大约一半的公司已经公布了第四财季业绩，约80%的公司收入超过华尔街的收入预期。该指数的成分股公司收入料将同比上升7.5%，净利润料将同比上升13%。


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鉴于美国企业受益于强劲的经济增长和税率下调，其利润预计将继续攀升。 图片来源：BRYAN R. SMITH/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES



MICHAEL WURSTHORN / CORRIE DRIEBUSCH

2018年 02月 05日 14:17评论

在股市出现两年来最大的单周跌幅后，值得投资者担忧的事情很多，但公司业绩不在其中。

标普500指数成分股中大约一半的公司已经公布了第四财季业绩，约80%的公司收入超过华尔街预期。这是FactSet在2008年第三季度开始追踪该指标以来最高的百分比。

该指数的成分股公司收入料将同比上升7.5%，净利润料将同比上升13%，都较第三财季出现改善。

瑞士信贷(Credit Suisse)股票策略师Patrick Palfrey称，企业净利润表现良好是因为经济形势正变得更好；再加上税收调整，更加对净利润有利。

Scotch胶带卷和报事贴(Post-it Notes)的制造商3M公司(3M Co., MMM)公布销售额上升9%，Netflix的收入大增33%，都高于华尔街预期。Facebook Inc. (FB)、时代华纳公司(Time Warner Inc., TWX)、联合技术公司(United Technologies Co., UTX)、康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)以及英特尔公司(Intel Co., INTC)的收入也显著超过预期，所有这些公司的股价在业绩公布后普遍上涨。

一些资产管理公司称，这种改善意义重大，因为这些业绩表现说明企业表现强劲。在未来的财季里，净利润超过预期的很大一部分功劳都可能要归因于国会通过的将企业税率从35%下调至21%的税改。

由于加息担忧和通胀威胁笼罩金融市场，标普500指数上周重挫3.9%。不过许多投资者称，他们仍抱有信心，相信强劲的公司利润以及美国和海外经济加快增长将继续为市场提供支撑。美国股市本轮牛市已持续了近九年。自2016年美国总统大选以来，标普500指数上涨了26%，目前较1月26日高点跌去3.9%。

FactSet称，金融危机后，企业大多依靠削减成本来提升利润，但是标普500指数成份股公司的收入已经连续六个财季实现增长。公司业绩改善正值美国消费者开支增加、失业率低企以及制造业数据强劲之际。

TCW Group Inc.高级投资组合经理Diane Jaffee称，企业第四季度销售额如此强劲，这是繁荣迹象；美国企业已进入扩张期。

良好的业绩正帮助投资者克服对估值过高的担忧。据美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据，截至1月24日的三周，专注于美国的共同基金和交易所交易基金(ETF)资金净流入约183亿美元，相比之下，1月份第一周，资金净流出221亿美元。

不过，一些投资者并不只盯着眼前的第四季度数据，还期待未来一年企业有更加强劲的利润表现。

瑞银资产管理(UBS Asset management)高级股票专家Grant Bughman称，大多数投资者将期待企业利润在2018年和2019年增长，尤其是考虑到企业税下调将给公司带来好处。

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