高盛：特朗普若实施财政刺激 联储计划或被打乱

源济

2016年12月21日 20:56   新浪美股

　　新浪美股 北京时间21日晚巴隆周刊称，迄今股市对美联储上周收紧性加息的反应都很淡定。不过高盛(241.09, -2.00, -0.82%)周三警告称，市场人士不要太自满。

　　在本轮商业周期已到了尾声的时刻，联储主席耶伦明显对候任总统特朗普的财政刺激措施感到不安；特朗普展开的财政项目越多，耶伦明年加息的次数也将越多。高盛分析师Charles Himmelberg写道∶

　　耶伦质疑了在充分就业情况下实施财政刺激政策是否明智。她在新闻发布会上说，在失业率大幅高于当前水平时，前任联储主席伯南克和她都曾呼吁出台财政刺激手段。说得更直白一点就是∶本轮扩张都走到这个时候了，此时再进行财政刺激，几乎毫无疑问必须伴以更多次加息。

　　尽管上周美国股市的大涨稍事喘息，但大选后的上涨势头似乎忽略了美国经济已接近充分就业这个事实。很快，增长预期就会受到潜在国内生产总值（GDP）增速的制约（甚至已经超越了潜在GDP增速），之后，财政刺激的主要后果将可能是通胀和实际利率双双升高，具体的情况要取决于美联储打算在多大程度上矫正财政刺激措施。

　　不过，看起来越发明显的是，在伯南克时代看跌高风险资产后，耶伦时代的看涨可能给高风险资产带来风险。其理念是，高风险资产从当前水平上涨有可能激发货币政策更迅速地收紧。这主要反映了高盛股票团队的预期，即标普500指数在2017年第一季将触及2400点，然后在年底前回落至2300点。