全球股市正坐在悬崖上 只有一个市场会笑

oldpigwang

来源: 凤凰网 于 2015-09-12
The global Dow Equal weighted index of 150 of the largest stocks in the world
早在6月17日，图表便显示，道琼斯全球指数正“坐在悬崖上”。道琼斯全球指数是世界上最大的150只股票的平均加权指数。因此，在反应全球股市状态时，它是一个相当具有代表性的晴雨表。当时，一条向上的曲线连接了2012年、2014年和2015年的最低点。在该文章中，ZeroHedge明确表示，这个向上的趋势很有可能被迅速打破。如下是文章摘要：

(注：道琼斯全球指数引是一个国际化的基准指数，是一个全面的世界指数家族，能够向国际投资者提供一个全方位精确反映世界证券市场中的每一个细小的变化。该指数体系用了3000多个分类指数来反映全球5500多家上市公司的股票价格变动。道琼斯全球指数成分股的选择方法透明，规则可量化，减少了指数的偏差，并使指数可以很容易地进行回溯计算。该指数基期为1991年12月31日，基点为100，成分股每季度调整一次。指数计算采用自由流通市值加权，有利于投资者构建指数投资组合。 )

向上趋势会很快被打破的一个原因是，近期趋势线触碰道琼斯指数最低点的次数较少。随着每个接触点之间的时间间隔减少，这个趋势会被打破的可能性也就相应增加。因此，如果股市崩盘发生，这一点都不奇怪。

事实上，在K线图反弹偏离趋势线后，仅仅过了7天，道琼斯全球指数就再次跌至趋势线水平(见图一)。那一次，情况进展并不顺利，道琼斯指出跌穿趋势线并立即暴挫约4%。这次下跌，证明该条趋势线具有明显参考价值。道琼斯指数可能在未来几个月里进一步下降13%，因为全球股票市场都出现了大幅下滑。

这次下降，让道琼斯全球指数回到2280点左右的支撑领域。尽管这个水平主要基于斐波那契分析，2009年的上升曲线也是另一主要支撑来源。尽管道琼斯全球指数没有反弹太多，但迄今为止，它能一直保持这一水。

顺着此趋势发展下去，一旦崩盘发生，情况就会非常糟糕。这不是说，道琼斯全球指数跌破2009年的趋势线，就意味着牛市周期结束，而是标志着上升动能遭遇损失。

说到打破趋势线，那么如果趋势线转而下滑，它会从多少点开始转而下滑？我们在6月发布的另一张图可以提供一些线索。

2009年以后的向上趋势线，与斐波纳契折线的汇合点属于同一区域：

2009-2014年斐波纳契回调线23.6%位置， 反弹?2291；

2011-2014年斐波纳契回调线38.2%位置， 反弹?2284；

2013-201年6月斐波那契回调线61.8%

位置， 反弹?2275；

把1000日简单移动平均线添加到其中，我们就不难看出为什么指数的支持点会在这个水平。如果道琼斯全球指数没能升到这一水平，逻辑上来讲，下一个主要支撑水平，应该在下一轮斐波纳契回撤位于2050至2070之间，或者在斐波纳契回撤水平下降10%的时候。

现在，对一些人来说，“悬崖”并不意味着崩盘不可避免。这不是我们的本意。事实上，全球股市暴跌随时都有可能发生。死猫反弹最差可能让指数涨至2420(涨幅6%)，最好则可能涨至2500(涨幅10%)。

当然，以上所有都是我们的猜测。但问题是，全球股市的这一关键晴雨表，已经下降到它输不起的水平。(克克)

全球股市警报下画出的一条微笑弧线：美元微笑理论

条条大路通向美元走强。这是对冲基金SLJ Macro Partners LLP联合创始人Stephen Jen目前的观点。

Stephen Jen预测，无论美联储能否在不引起市场动荡的情况下成功加息，美元都会上涨，对新兴市场货币尤其如此。他曾在摩根士丹利工作了13年，并在此期间提出了所谓的“美元微笑”理论，闻名于华尔街。

根据这一理论，在美国经济强劲增长或陷入深度衰退时，美元都会上涨。虽然在2004年美联储启动上一轮加息周期时美元下跌了，但在第二年，在美联储将基准利率提高了2个百分点的时候，美元对主要货币上涨了8.7%。2008年，随着全球金融危机推动避险需求上升，美元再度大幅上涨，彭博美元即期指数涨幅高达8.9%。该指数今年以来上涨了7.1%。尽管美国失业率已经降至七年最低水平，但由于股市和汇市震荡也会影响情绪，市场迄今也不能肯定美联储会在9月加息。


美元微笑理论



美元多头应该保持微笑

Stephen Jen预计，无论美联储是否能够在不引起市场波动的情况下升息，美元势必都将走升。

“目前的形势非常奇怪，美国经济继续增长但金融抛售的风险也上升了，这种环境实际上对美元最为有利”Stephen Jen说。

Pacific Alternative Asset董事Sam Diedrich表示：“目前看多美元的长期部位依然处于高档。有许多理由显示，美元将会持续强势一段时间，尤其对新兴市场货币而言更是如此。”

而联邦利率期货显示，美联储在9月16-17日的货币政策会议上升息25个基点的可能性已降至23.57%，此一数据上月还有38.57%。



CME联邦利率期货预估美联储九月升息的概率

巴克莱亚太区外汇分析师Mitul Kotecha 表示：“市场只是预期美联储升息延后，并没有消除升息的预期。”

人民币8月11日贬值加剧了投资者对世界第二大经济体增速放缓的担忧，引发了全球股市大跌。此后，美元对大宗商品生产国和发展中国家的货币大幅上涨。分析师预测，到今年年底，美元对除英镑以外的所有发达国家货币以及大多数新兴市场货币都将实现升值。

Mitul Kotecha 进一步表示：“恐怕不会看到亚洲货币有太大的喘息空间，亚洲新兴市场不仅有来自中国的压力，同时还面临资金外逃以及经济成长放缓等多重问题。”

澳盛银行外汇分析师Ray Attrill 表示：“较高的利率的确会对美元构成支持，但股灾的出现也会对美元构成支持，你或许可以在两者之间，同时看见美元在微笑。”

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