导读：MarketWatch专栏作家张(J.J.ZHANG)撰文指出，由于市场近几年一直绵延至现在的强势，许多股票投资者都已经习惯了甚至没有盘整的持续上涨，而这其实也使得他们面对的风险在不知不觉中持续增加了，现在是时候居安思危，做一些不那么好的打算了。
以下即张的评论文章全文：
最近，当我和投资老友谈话时，话题常常很自然就转向了市场眼下的强势表现，以及这对我们的目标意味着什么。
或许，和许多其他人一样，我们的目标可以分为两个各自独立但又相互关联的希望。第一个适度乐观的预期是，我们储蓄，然后获得足够的投资回报，这样有朝一日我们就可以舒服地退休，享受一份过得去的生活，偶尔度假，还能够在需要时帮助我们的家人和孩子，让自己和身边人的每一天都快快乐乐。
另外一个超级乐观的预期是，我们能够获得非常巨大的回报，从投资当中得到的收益足以替代我们的日常工作。这样我们就能够立即退休，在足够年轻的时候去探寻生命当中更多有趣的事情——当然，我们不得不承认，这个梦想似乎有点太任性。
在我们谈论着市场的表现，谈论着我们各自的收获和各自的目标时，我注意到，和过去不同的是，现在的我们调子要乐观得多。第二个梦想似乎不再是梦想，而成为了实实在在的可能性。在这样的谈话当中，我们似乎闻不到一丝恐惧的味道，似乎没有谁担心市场会下跌，担心我们的投资会遭受惨重的损失。
我不得不开始思考，为什么会这样呢？看看各种数据，似乎一切是再请出不过了。标准普尔500指数已经连续三年为我们提供两位数的回报了，如果2011年2.11%的涨幅也可以鱼目混珠，那就是连续五年了。2008年年底以来，六年时间当中，标普500指数累计上涨了158%。五年多时间里，我们从来没有一年是下跌的——尽管考虑到经济增长迟缓的所谓新常态，这行情实在有点讽刺味道。
至2月份，标普500指数今年也已经上涨了2.7%，如果延续这样的节奏，全年的回报率将超过15%。似乎，一切都不可能有任何闪失。
记近事而忘远事，这是人类心智的一大特性。哪怕我们还在茹毛饮血的时代，我们就已经习惯了不去想十年前发生过什么，还是昨晚的斩获对我们的日子更加重要。于是乎，我们的大脑总是很容易就迷失在时间的烟雾之中，相信昨天会在明天得以重复。统计数据显示，一般来说，市场每一年到两年就会发生一次10%到15%的盘整。可是现在，2011年以来，我们连10%的下跌都不曾经历过，于是我们便忘记了世上还有盘整这回事情。
哪怕上周，希腊几乎要爆发重大危机，脱离欧元区，也没有人在乎。从标普500指数的行情当中，你根本找不到后金融危机时代最危险的连锁反应可能发生的证据。慢说美国，即便德国股市，对此也是一笑而过。
志得意满已经成为了无处不在的情绪主流，而这本身就是非常可怕的。这世界上总是存在着这样或者那样现实的风险，魔鬼绝对没有消失，只是在等待着下一个合适的机会而已。当然，你可能信奉效率市场假说，但是你必须明白，只有在看涨和看空的两端都有实在力量存在时，我们才能够确保价格水平合理，确保预期不至于过高或者过低。
如果我们太过自鸣得意，那么一旦市场气候变化，人们便会为了规避风险而做出过度反应。当你已经习惯了市场上涨再上涨，当其突然下跌时，就会有许多人陷入恐慌，而且是非常迅速的陷入恐慌。你很可能会选择卖出。大多数研究都发现，我们卖出时，往往市场都是在底部附近。贱买贵卖的理想情景很少会发生，大多数人恰好相反，往往都是贵买贱卖。
在内心的最深处，我们知道自己应该买进持有，听任波动起起落落，但是我们的感情却难以控制，往往会压倒最理智的判断。研究已经一次又一次证明，对于投资成功而言，糟糕的心理特质正是最大的敌手之一。
那么，我们应该怎么做？答案是，审视一下自己的投资组合，思考一下可能发生的变化和应对方案。如果你最大的一笔投资连续十天，每天跌1%怎么办？如果大盘下滑20%怎么办？ 如果欧盟分崩离析了怎么办？如果所有的朋友，所有的专家都要你卖出怎么办？
趁着你现在还够冷静，先准备好解决方案吧。列出一些计划来，哪怕写下一些给自己打气的话也好。比如向自己强调投资周期到底有多长，切实回忆一下自己在以前金融危机期间的表现，或者是坚定对买进持有多元化投资的信念。如果你真的需要卖出，那就列出卖出的各种必要和充分条件来。
把计划封在信封里，放进你的抽屉，等到金融市场发生恐慌时拿出来……至少，那会让你届时好过一点。(子衿)
狗仔卡
发表于 2015-2-27 08:50 AM
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
