展望2015：油价再跌恐迎来报复性反弹

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展望2015：油价再跌恐迎来报复性反弹

文 / 金泽 2014年12月19日 11:18:42 0

今年下半年以来多种因素叠加对油价造成了巨大压力，尽管不少机构都对油价前景悲观，但投资公司Alliance Bernstein看好明年的油价反弹。

该机构基金经理Jon Ruff撰文称，2015年前几个月油价可能继续下跌，但全年将有所反弹。如果油价继续下跌可能造成未来报复性上涨。

Ruff表示，美国页岩油产量飞速增加，沙特不愿减产，利比亚、尼日利亚的供给恢复造成供给面过剩，而全球经济疲软导致需求较弱，这是今年打压油价的重要原因。

该机构预期未来几个月原油价格将呈现震荡局面，因为市场将面对很多难以分析的问题。期权市场显示明年初原油价格有15%的机会再跌10美元，但是出于页岩油成本和OPEC的预算问题，预计油价将在2015年底回升至80美元/桶。

因为油价过低的情况下页岩油厂商再去开发新项目是不合算的，油价越低就会有越多的油企暂停新开发油井的计划，并且随着风险的提高，油企的融资成本也会上升。下图显示了Alliance Bernstein预测的油价对应2015年计划开发页岩油井的数量：

此外，该机构认为主要产油国大多数也无法在80美元或更低价格的油价环境下维持财政平衡，所以2015年有望看到主要产油国减产，这些国家希望油价回到80美元/桶以上。

但如果2015年油价没有出现反弹的话，反而进一步下跌的话，会造成供给端大幅受限，那么油价未来可能出现3~5年的报复性反弹，甚至有可能冲上150美元/桶。

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