只扩张不赚钱 亚马逊卖啥药？

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【联合报╱编译田思怡／报导】

2013.10.23 02:44 am

纽约时报报导，网络零售巨擘亚马逊公司廿四日将公布第三季财报，分析师预期又要亏损，但没人在乎，股价照样涨到历史新高，投资人就是爱这家只求扩张，不求获利的公司。

亚马逊几乎每天都宣布一项新投资，刚买下一家网络教育公司，又为网络零售商推出付款服务，与PayPal抢生意。亚马逊还首次在纽约卖酒、将平板计算机升级、订购三部喜剧，并为其时尚部门举办设计比赛。亚马逊在宝碱等供应商内部设迷你仓库，加快送货服务。

但亚马逊本月不宣布的消息是：亮丽的获利。

谁在乎呢？亚马逊去年赔钱，分析师预估今年第三季还是赔钱，但股价已创历史新高。亚马逊的股价自二○一○年中以来涨了约百分之一百五十，而起涨点正逢亚马逊最后一次出现高获利。换言之，投资人在这家公司获利开始下滑时，才真正决定拥抱它。

创投资本家詹威说：「不应该会有这种情况，这违反主流的理财理论，极少公司有这样的评价。」

没人认为亚马逊终会成为泡沫，但已有人在讨论这家今年营收可望超过七百五十亿美元的公司，何时才会达到投资人通常要求的最起码获利，甚至是否能达到。从一九九七年上市至今，十六年来亚马逊获利总额不到廿亿美元。

一些分析师指出，比起亚马逊创办人贝佐斯锁定的市场，这些营收微不足道。

詹威说：「市场无限大：全球的消费者电子商务，也许加上企业对企业电子商务。」以无限大的市场为目标，现在赚钱反而是障碍。

分析师伊凡斯说：「贝佐斯要把亚马逊经营成廿年后地球上最大、最强和最成功的零售商。现在要获利，傻瓜也办得到。」

其它分析师则认为，一日为折价店，终身为折价店。亚马逊虽跨足许多商务和科技领域，但其事业核心是卖便宜的商品，而且以运费便宜和服务周到闻名。亚马逊若要追求高获利，必须改变这些策略，却可能得罪消费者，使营收下滑。由此看来，亚马逊不断扩张，只是成功转移公司不赚钱的注意力。

分析师德狄尤说，亚马逊靠卖别人的产品赚取薄利，要它改变商业模式提高利润是不实际的。分析师说，亚马逊迟早要提高部分商品的运费，事实上已悄悄这么做了。

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