狗仔卡
发表于 2013-9-19 08:45 AM
法国巴黎银行北美经济学家Julia Coronado对美联储12月缩减QE存疑：
“即便是我这样常年观察美联储一举一动的人都不明白，美联储如何权衡就业和通胀的双重职责，与非常规货币政策的成本和利益。隔夜FOMC会议清楚表明，美联储依然把就业和通胀的双重职责放在首位，且美联储认为QE依然有继续实施的价值。”
正如我们此前预料的，缩减QE的指引是开放的，且比今年6月时更依赖经济数据。伯南克表示美联储“可能在今年稍晚”削减资产购买。当被问及6月时谈到的失业率降至7.0%料结束QE的问题时，他说：“并没有设定特定数字，我们寻求的是劳动市场整体改善。”
这令我们对美联储12月缩减QE存疑。我们对下半年的预期并不如FOMC乐观，我们预计美国今年四季度GDP增长1.8%，而委员会的预估为2.15%。主席伯南克暗示缩减QE需要三个条件：“经济增速随时间的推进而加快，劳动市场继续增长，且通胀逼近美联储设定的目标。”我们并不预计这些条件在2014年上半年能达成。此外，随着耶伦接替伯南克担任美联储主席的几率上升，市场对美联储在不回归政策正常化的情况下，将政权移交给新掌门的担忧程度下降。我们认为耶伦支持隔夜FOMC的决议，她可能想要成为首个削减QE的人，以驳斥市场对她盲目“鸽派”的看法。因此缩减QE可能被推迟至明年1月或3月，不过我们在改变官方预估前还需一段时间来仔细思考。
实质上，当谈到“收紧的财政政策带来的效果，及即将到来的债务上限辩论”时(这也是伯南克在隔夜发布会上警告的，财政部将在10月中旬或11月触及债务上限),无论国会对达成上调债务上限协议有何要求，在12月13日FOMC会议前，美联储可用于评估的时间不多了……
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