【跟着内线人士卖】

NG_NM

导读：MarketWatch专栏作家辛奈尔(John Shinal)撰文指出，从技术面和基本面看来，Zillow股价短期内大幅度上涨的可能性有限，鉴于其之前的涨幅，现在正是兑现一部分利润的时机。 　　以下即辛奈尔的评论文章全文： 　　其实投资者想要做到高点卖出，也不见得就特别难，只要我们盯紧内线人士就行了。 　　比如说Zillow(Z)这家快速成长的房地产和租赁网站，本周进行了每股82美元的二次发行，这次交易当中，公司的前首席执行官、现首席执行官和其他内线人士都在抛售股票，其规模纷纷达到了必须递交备案文件的程度。 　　对于Zillow的长期牛派而言，好消息在于，这些抛售的规模还不算特别大，至少售股数量对发行在外股票之比是不及Facebook(FB)、Groupon(GRPN)和Zynga(ZNGA)等公司去年的类似交易。 　　只要Zillow可以持续获得营收的稳步增长，内线人士待售股票的数量就不会成为股价的长期压制因素，而Facebook的股价受到这样的困扰已经近一年了。 　　问题在于，Zillow的股价很可能已经跑到自己前头去了，超过一百天移动平均线20个点，超过两百天移动平均线30个点。 　　Zillow首席执行官拉斯科夫(Spencer Rascoff)日前已经对华尔街表示，在成长和利润率之间，公司计划短期内还是选择前者。 　　当我们对Zillow的技术面线图分析和基本面研究结合起来，很容易就可以得出结论，即该股短期内很难再有大的涨势。在该股价格因为发行价格消息下跌，以及因为5000万美元收购EasyStreet的消息下跌之前，它今年已经上涨了两倍以上。 　　这一进展大约是纳斯达克综合指数同期的十倍，这也就意味着，如果现在还不兑现一些利润，就大有贪婪的愚蠢和愚蠢的贪婪的味道了。 　　Zillow之前曾经有超过一年都是盈利状态，而现在是两个季度既净亏损又运营亏损，但是该股的价格依然大涨。 　　这就意味着，Zillow股票的买家主要是成长型投资者，而成长型投资者选择这支股票当然是有理由的。过去四个季度当中，公司的营收较前一年平均增长70%。 　　在截至6月的季度当中，Zillow的销售额较去年同期增长69%。这一速度低于今年第一季度的71%和去年第四季度的73%，但是依然高于去年第三季度的67%。 　　不过，销售和营销开支在今年上半年较去年同期翻了一番还多，研发成本也大幅度增长。 　　于是，亏损也就在所难免。 　　公司的大规模投资使得其现金流在过去六个月当中较去年同期缩水一半以上，从2360万美元减少到1080万美元，但这个重要指标毕竟还是正数。 　　华尔街还是这样欣赏Zillow的故事，两位创始人，前首席执行官巴顿(Richard Barton)和前首席营销官弗林克(Lloyd Frink)自然要抓住机会兑现一部分收益了。不过，他们还依然大量持有公司的股票，巴顿的持股份额从14%减少到11.8%，弗林克从12%减少到10%。 　　二次募股当中，最大的内线卖家其实是风险投资公司Technology Crossover Ventures，他们手中的公司股权减少了一半以上，从10.6%降低到4.8%。 　　大量的研究都证明，内线人士非常清楚该在什么时候卖出，因此当他们大规模卖出时，你是否应该去当买家，就该好好思忖一下了。 　　这次发行的总规模不是特别大，4亿1200万美元，其中公司和内线人士各自售出大约2亿500万美元。 　　去年，Zynga二次募股时，内线人士抛售超过5亿美元，募股所得没有一分钱进入公司的保险柜。 　　Zillow的募股所得足够支付EasyStreet的收购价格而有余，何况收购对象已经在纽约市场经营了近十年。 　　EasyStreet曾经于2005年融资290万美元——那一年正是Zillow创建的时间——目前员工40人以上。和Zillow类似，他们同时从房地产和租赁领域获得收入，此外还有展示广告和付费用户等。 　　经过本周的一切之后，看上去Zillow更像是一支交易者和长期投资者愿意削减一部分比重的股票了，哪怕长期角度说来，他们依然欣赏该公司的故事。 　　无论从技术还是基本面角度来说，我们完全有理由相信，我们可以在今年晚些时候以低一点的价格再买进。(子衿)

小牛

小伞跟风难啊

NG_NM

小牛 发表于 2013-8-23 10:58 AM
小伞跟风难啊

只可参考，不能全信