【本益比仍低 美股看漲】

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彭博資訊報導，雖然美股已連漲三年，但經濟成長速度足夠吸引更多投資人並拉抬本益比。目前美股的本益比仍低於長期均值。

根據彭博資訊彙整超過1萬1000名分析師的預估值，上季史坦普500指數盈餘成長1.8%，低於六個月前預估的8.7%。與此同時，GameStop和高盛集團（Goldman Sachs Group）等企業股票的目標價正以兩年來最快速度提升。若這些預測成真，這項美股指數將上漲8.9%至歷史新高1777.91點。

摩根基金（JPMorgan Funds）駐紐約全球市場策略師譚尼亞斯（Joseph Tanious）說，「信心和估值的關係密切。當前的信心水準儘管仍低，卻明顯在攀升。即使速度緩慢，但美國經濟確有起色。」

據彭博資訊和史坦普公司（S&P）1988年開始彙整的數據，即使史坦普500指數過去三年飆漲60%，其本益比仍低於長期均值18.6倍。自2009年3月牛市開展以來，獲利成長和股價上漲亦步亦趨，使估值一直保持穩定。

若達到分析師的股價預測，史坦普500指數將比5月21 日締造的空前高點1669.16點高出6.5%。今年每股營業利益預估達到破紀錄的108.40元，將使這項指數的估值來到16.4倍，相較之下，2007年10月美股臻頂時為17.5倍。

TD美國交易控股公司（TD Ameritrade Holding Corp.）首席衍生性商品策略師基納罕（Joe Kinahan）說，「若我們拿幾年前大家把腳趾浸在水中來比喻的話，現在水已到大腿一半了。認為本益比應該也會升高的理由充足。」

但經過三年成長後，企業獲利升速正在放慢。史密斯威廉森投資管理公司基金經理人羅艾爾（Robert Royle）表示，「第三和第四季獲利必須要大幅加速，才能讓全年預測成真。經濟將會多重擴張，但成長速度卻不夠快。」

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这倒是我近来忽视的。不知IBD为何从不以此判断股票。