美股评论：就业局面好转太有限

源济

　　　　导读：MarketWatch专栏作家纳廷(Rex Nutting)撰文指出，虽然上周五的就业报告好于预期，但是仔细分析，眼下的局面比起第三轮量化宽松开始时，改善程度其实非常有限，远远不足以成为联储开始削减量化宽松的理由。

　　以下即纳廷的评论文章全文：

　　美国经济目前大约每个月可以创造出大约20万个就业机会，但是劳动力市场的局面依然没有得到真正的充分改善，因此也就不足以让联储做出逐步缩减债券购买规模，不再对经济进行这么大力度货币刺激的决定。

　　市场似乎是开始相信，联储将从9月开始削减每月850亿美元的量化宽松规模。周五好于预期的就业报告只能让市场进一步坚定这样的想法。

　　联储或许想过从9月开始逐步退出量化宽松，但是他们不会真的那么做的，因为我们虽然看到了劳动力市场的一定程度的改善，但是这改善还是不够。

　　在任何一份就业报告当中，我们总是可以看到各种数字和趋势，而它们用来支撑关于经济的任何一种判断似乎都是可以的。甲处在改善，乙处在原地踏步，而丙处甚至可能恶化了。眼下的这份报告也不例外。

　　改善的地方有：美国经济在6月间创造了19万5000个就业机会，而且4月和5月的数字也都向上修订了。在过去六个月当中，支薪人数的平均每月增长速度达到了20万2000人。当初联储决定执行第三轮量化宽松的去年9月，之前六个月的支薪人数每月新增幅度为13万，现在较之当初，这一指标已经有了很大的改善。

　　失业率在6月间并没有降低，而是继续保持7.6%的水平，这当然不是没有原因的：17万7000人加入了劳动力市场。这一点非常重要，因为过去很多时候，失业率之所以降低，其实是因为分母变小了，即有些人彻底心灰意冷，不愿意再去找工作了。6月间，劳动力数字增加，这其实是个迹象，显示人们对找到工作的信心大大增强了，因此更愿意去尝试了。

　　劳动力数量的增加，意味着在劳动力市场是，两个其他的重要指标也在改善。劳动力参与率(度量适龄人群当中工作或者找工作者所占据的比重)提高到了63.5%，而就业人口比率(度量成年人当中在工作者的比重)提高到了58.7%。

　　劳动力队伍的扩大对于联储而言当然是个好事，但是现在就采取什么行动显然还为时太早。就业人口比率今天的读数并不比2012年9月第三轮量化宽松开始时更加理想。

　　6月当中，大多数就业人数，乃至于劳动力人数的增长，其实都是主要来自于二十周岁到二十四周岁的人口。尤其很多年轻的女性都找到了工作，这是个很好的消息，糟糕的经济环境之下，年轻人受到的伤害是非常巨大的。

　　可是与此同时，也有一些不那么理想的消息，比如其他年龄的群体，情况在6月间，乃至于在最近若干个月当中都没有什么明显的改善了。那些最合适的，年龄在二十五周岁至五十四周岁的适龄人口，情况在6月间就基本是原地踏步，而且实际上，这节奏已经保持了大约一年的时间了。

　　在过去十二月当中，有160万美国人得到了工作，但是二十五到五十四岁的人口当中，只有35万人得到了工作。大多数工作机会其实都流向了老年人，后者得到的工作数量为110万个。

　　总而言之，经济并没有能够为所有需要的人都创造出就业机会。现在还有大约1840万美国人想要得到一个工作(1180万被算在官方失业人口当中，660万不在劳动力数量中，但其实也想工作)，而去年9月，这一数字大约是1880万人。

　　这样的进展就值得我们开香槟了吗？还是继续冰着吧。(子衿)

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