“钱炒钱”是央行杰作

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“钱炒钱”是央行杰作  ( 钮文新  2013-06-27 14:00:38)

去年这个时候，中国出现“高利贷风波”冲击了中国金融市场。此前，同样是货币市场利率动辄大幅的攀升，虽说不至像今日的程度，但达到9%的高位也屡见不鲜。我想提出的问题是：为什么会出现高利贷风波？原因就是，积极财政政策和紧缩货币政策错配，当积极财政政策吸净银行贷款之时，对于民间企业而言，央行货币政策过紧，导致高利贷风起云涌。

谁在扮演高利贷的出资方？当然是民间资金，至少表面看是这样。但是，当时媒体报道说，大量银行资金借助各色渠道伪装成民间资金流向了高利贷市场。是不是真的？我不怀疑。也正因如此，当央行以治理高利贷为名进一步收紧银行信贷时，高利贷泡沫崩盘。

看到吗？央行在积极财政政策实施的前提下紧缩货币，实际促成了“高利贷泡沫”；然后，再通过更紧货币政策“刺破泡沫”，这就是一个典型的恶性循环。

现在的“钱荒”同样如此。在境外货币泛滥之际，央行大搞汇率改革，大幅放宽人民币浮动区间，其结果是大量外汇被商业银行购买，越来越多地占用了商业银行的人民币流动性，而中央银行并未予以补充。量变到质变，最终形成了“钱荒”。

在量变过程中，一定会出现一个现象：人民币流动性逐步变小，商业银行不得不加速货币周转，而加速周转的过程中，大量银行体外的套利资金开始和银行做生意——通过短期高利的生意赚银行的钱——这就是“钱炒钱”。现在有人出来为央行解释说：央行制造钱荒是为了抑制“钱炒钱”。如果真是这样，那不又是央行一手制造“钱炒钱”的泡沫，然后用更紧的政策“刺破泡沫”？不又是一个典型的恶性循环？

高利贷泡沫和钱炒钱泡沫不同的是：前者发生在信贷市场，后者发生在货币市场。相同的是：它们都是央行一手“制造泡沫”、另一手“刺破泡沫”的杰作，都是典型的恶性循环，都是宏观经济管理的大忌。很遗憾，这样的事在我们国家可以反复发生？高利贷风波引发金融恐慌，钱荒同样是金融恐慌的表象。

更重要的是：长此循环往复的后果是什么？请看现实：一场高利贷风波险些使中国变成国际热钱做空的猎物；而此次“钱荒”，做空中国必将大赚一笔。同时，中央政府为了修复市场信心，为了击毁做空势力，付出了多么大的经济代价？而付出如此巨大的代价仅仅是因为中央银行一个错误的决策或误判，这能不让人痛心吗？我们是不是还要允许这样的恶性循环继续发酵？

不错，我们必须追根寻源，检讨中国经济到底为什么会在恶性循环中不能自拔。我们已经再三重申，一切问题的核心实际都会指向一个关键点：人民币汇率形成机制的改革方向错了。如果我们不意识到这个问题，中国经济的慢性自杀现在就是断点。

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李克强想关无节制的印钱机器，但是中国经济已经习惯靠印钱机器存活。

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政治阻力也很大，新班子人事调整近一年了，还没完成，从央行行长人选就可以看出。既然周小川不再是中央委员，挪去政协养老了，为什么还留任呢，新行长就选不出人了？管理层人事不顺，不齐心，就大刀阔斧地休克疗法，负作用可能更严重。