捡便宜货 时机来了？

NG_NM

经济日报

如果你是投资人，距退休年龄还很远，那你最巴不得市场再出现恐慌，可以多捡一点便宜。 联准会主席柏南克5月22日暗示考虑缩减购债计画，掀起全球股债市铺天盖地的抛售潮，之后有的资产还是很贵（例如高收益债券），有的有点吸引力（例如抗通膨债券），有的真的很便宜（例如美国以外股市）。 投资人真该高兴，市场崩跌，让资产更便宜了。市场就像一大群鱼，成群来争食，又成群而去。近来，有这么多人因资金成本便宜而进场，高卖低买的群众心理更走极端。 今年1月1日到5月22日的20周之间，近34亿美元资金涌入高收益债券的基金，尽管这类债券价格已涨到历史高峰（殖利率跌到历史谷底）。然后，5月23日至6月12日，联准会紧缩恐慌来袭，据EPFR 统计，短短15个交易日竟抽离78亿美元，单是6月7日就撤离将近15亿美元，创下历来单日撤资金额之最。 同样的情形也发生在新兴市场股票基金（20周内涌入162亿美元，15天内流出78亿美元）、新兴市场债券基金（同期涌入38亿美元，流出9.99亿美元）、日本股市（涌入136亿美元，流出4.37亿美元）。 William Blair Macro Allocation基金经理人辛格说：「全球各地的客户告诉我同样一件事。他们认为还有机会的唯一去处是美国。」他强调：「如果这是举世共识，可确定市场已反应过了。明智的投资人应投资美国以外的股市。」 辛格认为，欧洲和新兴市场股市最近抛售过后，价位更加吸引人。他预测未来八年欧股会有14.5%的年报酬率（意大利和西班牙至少20%），新兴市场也有11%。 另外，投资公司Research Affiliates董事长阿诺特认为，抗通膨债券（TIPS）一年半来乏人无津，「但最近几周跌得太快，尤其是长天期的，所有又开始引人兴趣」。EPFR统计，近来15天内，TIPS基金失血15亿美元。 先锋抗通膨债券基金经理人卡斯佩里尔斯指出，若通膨未来十年以上高于2.05%，长天期TIPS目前价位「相当诱人」。不妨想想，过去十年生活成本每年增加2.7%，这也是可考虑的投资。

NG_NM

那么多的机会，何必冒这个险。

九天

NG_NM 发表于 2013-6-15 04:31 PM
那么多的机会，何必冒这个险。

可是我不知道这些机会的

小牛

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