新兴股汇债市 卖压恐还没完

ysc

【经济日报╱编译叶亭均／综合外电】

2013.06.03 03:21 am

  
美日公债殖利率攀升与美经济展望改善，导致巴西、南非等金砖（BRICS）国在内的新兴市场股汇债市上周大跌。若美公债殖利率与美元续升，新兴市场6、7月可能延续卖压。
（彭博信息）

新兴市场的股汇债市上周大跌，原因是已开发国家的公债殖利率攀升，加上美国经济展望改善，使泰国到智利等新兴国家的资产吸引力转弱。路透报导，若美国公债殖利率与美元续升，新兴市场6、7月可能延续卖压。

南非与巴西里尔兑美元已贬至四年低点。债券卖压沉重，股市也挫低，巴西与印尼等股市指数下跌。

据新兴组合基金研究全球公司，在5月29日止的当周新兴市场债券基金遭赎回2.24亿美元，为一年来首度净流出，股市基金则失血29亿美元，流出规模为2011年底来最大。兴业银行就指出，泰国外资5月卖超241亿泰铢（8亿美元）本币计价债券，为近两年首度净流出。

随著经济成长回升，投资人臆测联准会正准备缩减购债规模，因此在5月大卖新兴市场资产。先前联准会的刺激措施使美国公债殖利率与借贷成本维持在近历史低点，促使资金流入泰国、墨西哥等报酬较高的市场。

如今随著美元走升且美国公债殖利率升至13个月高点，资金开始转向。太平洋投资管理公司（PIMCO）新兴市场投资组合经理人贝塞尔说：「我们正历经洗牌。在大笔资金流入新兴市场的固定收益债与货币后，如今投资人正撤离资金。」

投资人也担心商品跌价与成长减缓。许多开发中国家今年以来先后调降经济展望。例如墨西哥本月初将今年成长预估自3.5%调降至3.1%，导致披索5月贬值逾6%且债券价格大跌。

ysc

【经济日报╱编译刘利贞／综合外电】 2013.06.03 03:21 am

  

巴西、南非、印度第1季成长都不如预期，随著中国经济减速，金砖国家和其它仰赖中国崛起而发达的开发中国家愈来愈担忧前景，特别是在已开发国家成长贫弱的状态下。

即使擅长从正面解读消息的巴西财长蒙迪嘉，上周公布第1季经济成长后，在解释矿业生产为何下滑时也很艰难。他表示：「矿业比其它产业更依赖外部经济情势，现在外部情势依然不利，所以我们出口愈加困难。」

中国是过去十年来新兴国家形成「南南贸易圈」的主要推手，如今不只成长可能减缓，向外发展和出口导向的经济模式也可能转变为更加着重内需，这代表对新兴国─尤其是拉丁美洲、俄罗斯、非洲商品出口国─有利的情势不再。

滙丰（HSBC）拉美首席经济学家罗伊斯说：「市场愈来愈担心中国当前成长模式的可持续性。」

巴西政府指出，去年金砖国成员之间的出口约2,820亿美元，比十年前增加10倍；中国占的比重达38%，其次是印度的22%，其余国家不到20%。

标旗分析师史蒂文斯说：「我们坚信到2015年，金砖国与非洲间贸易额将达5,000亿美元的预测，其中中国与非洲的贸易将占约60%（3,000亿美元）。」

wsjboy

be careful anyway.