苹果拚转骨 要「软硬」通吃

ysc

【经济日报╱编译吴国卿／综合外电】 2013.04.24 04:19 am


图／经济日报提供

苹果23日公布最新财报，不过华尔街却面临「认同危机」，不知道该以硬件公司、软件公司或软硬混合公司，来看待苹果的获利和营收。

据华尔街日报，苹果股价去年9月写下702.10美元历史高价，就从云端跌落，至今市值失血近2,800亿美元。投资人的惶恐不安根植于华尔街是以传统硬件制造业来看待与评估苹果。但有一派分析师与部分投资人认为，应以新角度来看待苹果，把苹果看成软、硬件混合公司。

区别软件或硬件很重要。如果苹果继续被外界视为硬件事业，那么苹果因为iPhone和iPad创造的黄金时代可能很快过去，因为智能手机和平板计算机即将步入商品化，而且消费者的偏好改变很快。这是市场从黑莓机制造商RIM等业者学到的教训。

如果苹果被归类为软硬件混合公司，华尔街将以类似网络与软件公司来评估苹果。网络与软件公司享有重复收益流，股价本益比通常高于硬件公司。

摩根士丹利分析师休柏蒂说，市场视苹果为消费者硬件公司，商品周期会造成营收和盈余的大起大落，不过这种观点并不完全，因为顾客购买苹果产品是基于苹果提供卓越的使用者经验，就像亚马逊或信息管理业者NetApp。

目前苹果的12个月预估本益比为8.6倍，相较于惠普的5.6倍，和戴尔因收购提议而股价大涨后的8.4倍。然而比起其它硬件公司，苹果明显有顾客忠诚度高、拥有众多企业顾客，和有庞大App商店顾客群的优势。

近来苹果执行长库克也正游说华尔街改变视苹果为硬件公司的观点，他在2月投资人会议上说：「我们不是硬件公司，我们有其它方法可以为股东赚钱。」

ysc

【联合晚报╱编译蔡致仁/综合报导】 2013.04.24 05:18 pm



库克：秋天前不会发表新产品 打开金库：2015年之前发1000亿美元现金给股东

苹果23日公布第二季财报，获利出现近10年罕见首度下滑，不过营收比去年同期增加。苹果执行长库克说今年到秋天之前不会发表新产品。最后，苹果终于打开金库，将在2015年之前发出1000亿美元现金给股东。

苹果第二季获利95亿美元或每股10.09美元，比去年同期减少18%，为近10年来获利首次下滑。苹果表示，毛利率也从47.5%缩水到37.5%。营收为436亿美元，比去年同期增加11%。销售量方面iPhone为3740万支，iPad1950万台，都比去年同期增加。

苹果也宣布重大消息，在2015年以前，苹果将拿出1000亿美元回馈股东，其中包括先前的股票回购与股利发放。之前股东不断要求苹果打开金库，而苹果掌握的现金到3月已达1450亿美元。紧握现金加上产品了无新意，被认为是股价从去年9月以来持续下跌的原因。日前富比世杂志报导，传言苹果正秘密寻找新执行长取代库克。

23日股市收盘后苹果公布第二季财报，延长交易时段股价起初上扬5%，但又下跌2.63美元或0.7%，收403.5美元。去年9 月21日iPhone 5上市让苹果股价创下705.07美元的高峰，如今股价下滑四成多。

对于股价不振，库克说，「我们觉得很挫折，但我们会继续做我们最擅长的事。苹果最重要的目标仍然是打造创新的产品」。库克强调，短时间让股价回升不是苹果要做的事。库克亦指出，苹果要到今年秋天后才会发表新产品，打破外界传闻今年夏天将发表新iPhone与iPad。

有分析指出，苹果决定回馈现金给股东，表示苹果没有新把戏，恐怕再也无法推出像iPhone或iPad这样的革命产品。乔治城大学麦多诺商学院助理教授大卫‧谭说，「我们要怎么解读这一步对苹果远景的意义？这是不是说苹果现在只剩下这一招，还是这只是暂时的？」

甲骨文投资研究公司分析师包特也说，投资人愈来愈对苹果感到气馁。从库克上任20个月以来，苹果没有推出革命性产品，像2001年的iPod、2007年的iPhone、2010年的iPad，反而只是持续更新现有的行动装置与计算机。包特说，「市场对苹果重复的东西感到厌倦。消费者现在把目光转向其它公司的新奇产品」。

稳稳当当

苹果到短期底了