短评四支银行股 - JPM WFC C BAC

wsjboy

短评四支银行股 - JPM WFC C BAC

介绍 *

当DJIA和S&P 500达到历史高点之后，投资股票显然变得困难起来——投资者担心自己陷入高买低卖的窘境。这种担忧固然有道理，但我们却不该因此裹足不前，囤积大量无用 的现金。成功投资的一个重要原则就是stay the course，我们不应该过分揣摩市场短时期内的走向。另外，从数量上来说，虽然DJIA和S&P 500持平了2007年的最高值，由于货币贬值以及通胀等因素，股票市场其实并没有达到真正意义上的历史最高；很多板块还是相对便宜，我们依然可以找到不 少合理的投资目标。今天我想回顾一下我自己比较喜欢的四支银行股。算是抛砖引玉，给大家做一个参考。

* JPMorgan Chase *

- P/E (TTM) 9.21

- P/B (MRQ) 0.93

JPMorgan的股价并没有过多的受到伦敦交易丑闻的影响。JPMorgan的管理层在此次事件的处理上非常得体。但是很多投资者对JPMorgan经济危机后复苏的速度不是很满意。这种不满直接导致了其低P/E，低P/B的情况。

但 事实上，JPMorgan第四季度的财报出奇的好。57亿美金的净收（EPS 1.39）远胜去年同时期的37亿美元（EPS 0.9）——EPS增长了54%。她在投行、抵押以及零售银行业务上的表现都是很出众的（其抵押业务达到513亿美金，同比增长了33%）。因此，有分析 认为（http://www.saintssense.com/blog/ ... e-to-believe-in-jp- morgan-chase/）JPMorgan的股价至少被低估了20%。加上她未来的股票回购计划，JPMorgan基本上可以被认为是目前最超值的银 行股。

* Wells Fargo (WFC) *

- P/E (TTM) 11.06

- P/B (MRQ) 1.35

这 个世界上可能没有人比巴菲特更了解银行股；巴菲特最喜欢、持有最多的银行股就是WFC。WFC一直以来都被看作是全球管理最好的一家银行。即便在最近利率 条件不好的情况下，WFC的管理层依然展现了超凡的执行效率。尤其是其低风险杠杆经营的策略，在众多金融同行当中可算是翘楚。

很多分析师称WFC最近的第三季度财报“令人失望”。不过这种失望仅仅是因为大家对WFC的期望太高。事实上，净收49亿美金的那个季度已经是WFC连续第11个净收增长的季度！她的年净收增长了22%。

总的来说，近期如果在40美金以下购入的话，WFC是非常有吸引力的。

* Citigroup *

- P/E (TTM) 17.62

- P/B (MRQ) 0.69

与 前两支银行股相比，分析师大都认为Citi的风险要高一些。Citi最近一个季度的净收为12亿美金（EPS 0.38）。其187亿美金的总收益要略低于分析师期望的188.2亿。即便如此，Citi总体上表现还是不错的。187亿美金毕竟代表了9%的增长。并 且，不要忘了Citi最近的一些官司以及政策上的支出，未来这些支出反复出现的概率是很低的。

如果Citi在未来的一段时期里能够保证净收益的增长，以其现在0.69的P/B，还是非常值得投资的。

* Bank of America (BAC) *

- P/E (TTM) 47.88

- P/B (MRQ) 0.59

近期关于BAC最大的新闻应该是其股票回购计划：BAC的管理层确认了回购50亿美金的普通股以及55亿美金的优先股。对于BAC的股东来说，这是一个很好的消息。这也大约促进了BAC近50的P/E。

BAC 的品牌效应很出众。即便在JPMorgan与WFC的压力下，她也保持了较高的市场份额。如果BAC的管理层可以尽快处理掉08-09遗留的问题，BAC 的投资前景非常好。但是从价值投资的角度来讲，我觉得前述的三家银行目前潜力更大一些。当然，如果你追随Berkshire在2011年买进了BAC的股 票，你应该继续持有。

* 声明 *

- 此文写于2013年4月8日。

- 股票有风险，投资需谨慎。

- 我只是当新闻一般谈到几支股票，并不是由此推荐你去购买。

- 我自己持有Citi的股票。

wsjboy

130421 1e JPM, WFC, C, BAC,  


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JPM, fina,JPMorgan Chase & Co.,money centr banks, in sp500_set
pe 8.43,peg 1.2,alpha 16.60,beta 1.35,div 3.22 -,er 130412 ,debt 3.49,insi 0.13 15.45,inst 74.06 0.25,
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        CTT        -        -        -        -        CFF        -        CFF        -        -
yahoo google fool finviz
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WFC, fina,Wells Fargo & Company,money centr banks, in sp500_set
pe 10.39,peg 1.32,alpha 12.50,beta 1.38,div 2.73 -,er 130111 ,debt 1.15,insi 0.02 349.28,inst 77.95 -0.04,
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        -        -        CTT        -        -        CFF        -        -        -        -
yahoo google fool finviz
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C, fina,Citigroup, Inc.,money centr banks, in sp500_set
pe 18.08,peg 1.51,alpha 42.50,beta 2.58,div 0.09 110509 ,er 130415 ,debt 2.55,insi 0.14 6.24,inst 65.8 -0.03,
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        TTT        -        -        -        -        -        -        -        -        CFF
yahoo google fool finviz
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BAC, fina,Bank of America Corporation,money centr banks, in sp500_set
pe 48.58,peg 3.12,alpha 42.50,beta 2.43,div 0.34 -,er 130417 ,debt 2.53,insi 0.02 33.24,inst 58.71 -0.34,
rating         Sell        up  hold        buy-if        [0-100 0]        0.50        3        0
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yahoo google fool finviz
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wnd4

拐点

图上看，四肢股票，短线都不宜介入

开小差

boy 同志，问一个傻问题：什么是 TTM,P/B, MRQ?