汇丰银行详解2013年八大投资主题

源济

新浪财经讯 北京时间1月8日下午消息，据MarketWatch报道，汇丰银行分析师预计2013年又是投资市场波动的一年，但激进的货币宽松政策和重大事件风险的减少将推动市场上涨。

　　汇丰银行指出了2013年八大投资主题：

　　经济

　　关键主题：忘掉西方，注目中国。作为全球第二大经济体，2013年中国经济将增长8.6%，惠及地理上邻近中国或对满足中国大宗商品需求具有重要意义的国家和公司。相比之下发达国家经济增速将只有0.9%。

　　“毫无疑问与中国加强联系有好处。那些扩大与中国贸易敞口的国家——通常以缩小与‘旧世界’敞口为代价——绝大多数在过去十几年里享受了经济活动的快速扩张，”汇丰银行分析师如是说。

　　固定收益

　　关键主题：2013年回报适中。2012年固定收益投资回报急剧增长，但今年总体回报率将降至5-6%的温和水平，回报来源更多是利息而非价格上涨。包括美国国债、金边债券在内的核心产品收益率未来12月可增长30个基点，以历史标准衡量仍然较低，但好于目前水平。

　　外汇

　　关键主题：英镑走弱，日元走强。2013年英国主权评级被下调的风险超过以往，预计英镑将走弱。汇丰银行分析师建议买进欧元、出售英镑。

　　2013年日元可能会获得注目。最近在激进货币宽松预期下日元走弱形成投资良机，因为宽松规模和时间框架两者似乎都会令市场失望。建议抛售美元，增持日元。

　　全球股市

　　关键主题：2013年是又一个走势波动的年份。投资者应接受大涨大跌的行情，不过随着投资者重获信心和全球央行继续货币宽松，全球股市最终将略涨。汇丰银行对周期性和防御性股票的评价为中性，建议关注价值型股票，这类股票自金融危机以来跑输大盘。

　　“市盈率进一步扩张的关键在于投资者是否对股市风险更安心。过去四年投资者大量进入固定收益市场，股市资金几乎没有流入。如今投资者拥有债券几无回报，”汇丰银行分析师如是说。“随着股市波动性继续减弱，我们认为投资者将逐渐再次理解投资股市的好处。”

　　资产配置

　　关键主题：采用“杠铃”策略。2013年重大事件风险显著降低，但有赖政策决定的风险偏好仍然很高。汇丰银行分析师认为，无论从战术还是战略而言，综合配置新兴市场股票、黄金(1658.50,-3.70,-0.22%)和美国国债的“杠铃”组合是最佳的。

　　新兴市场

　　关键主题：唯一亮点。新兴市场仍然是关注的中心，汇丰银行预计2013年它们的回报率将从去年的4.8%增至5.4%。通胀可能仍将受到控制，使得货币政策保持适应性。“我们看好2013年新兴市场资产，对其资产的需求将大大超过供给，”汇丰银行分析师表示。

　　贵金属　

　　关键主题：黄金必胜。随着量化宽松的长期效果对金价提供支撑，2013年黄金将走高，达到每盎司1760美元。

　　“西方央行不愿处理黄金储备，加之新兴国家央行日益希望将黄金当作分散外储的工具，金价应能得到支撑，”汇丰银行分析师如是说。铂金和钯金也将因供应紧张上涨，不过白银上涨空间较小。

　　气候变化

　　关键主题：风险依旧。2013年全球气温将超平均水平，有可能推动对碳足迹的削减。美国总统奥巴马已强调将气候问题作为第二任期的施政重点之一，欧盟则在碳市场创造稀缺。中国可能将加速低碳战略，首次成为全球最大太阳能市场。

　　“从战略角度来说，我们预计市场对长期碳风险的理解范围扩大。我们的研究显示这些风险是实实在在的，但资本市场尚未对其定价，”分析师们表示。(楚墨/编译)

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