2010中国运输报告警示铁道部万亿负债风险

福多多

《2010年中国交通运输业发展报告》(以下简称《报告》)显示,铁路建设资金来源中,债务融资的比例,已经由2005年的48.83%,上升为2009年的超过70%。快速增长的债务融资规模,使得铁道部的资产负债率逐年上升,2009年的负债合计预计超过1万亿元,资产负债率为55%以上,预计2012年有可能超过70%。

有媒体从铁道部获悉,今年全年铁路新增投资8235亿元,上半年,全国铁路投资2713.7亿元,完成全年计划投资的33%。下半年还需完成投资5521.3亿元,这几乎是上半年投资额的两倍。这也就意味着在下半年,平均每月要投资920亿元,平均每天要投资30亿元,到2010年底铁道部总负债可能达到将近2万亿元。

在充分肯定大举投资铁路宏观决策正确性的同时,对于一些具体的、微观层面的问题也应该引起重视。

一是过度扩张型投资,给铁路部门造成过重的财务负担,这种财务负担是否会酿成中国经济的又一个风险点?

《报告》显示,2009年以前铁路部门负债合计预计超过1万亿元,去年铁路部门支付的利息已经达到400亿元以上,如果今年底达到近2万亿元,那么,年支付利率可能达到1000亿元。依靠收入归还融资本息几乎是不可能的。那么,只有通过发新债还旧债的办法滚雪球般维持下去,而一旦发新债链条断裂,融资风险立马会暴露出来。

担心之二是盲目扩张会否给未来形成客运能力过剩?铁路客运紧张主要表现在节假日期间,日常铁路运输并不是十分紧张。同时,随着私家车大举进入家庭,自驾出行的家庭将会越来越多。盲目扩张将来造成铁路客运能力过剩不是没有可能。

三是铁路客运的管理能力、经营能力与几万亿元的投资能否成正比?就拿目前的高铁热来说,高铁投资是普通铁路投资的几倍以上。但是,高铁的运输能力和效率却存在着浪费。比如,郑西高铁投入上千亿元,而现在单程发车间隔在一个半小时以上,每天单向列车仅8趟。