高首付率缓冲中资银行房贷风险

卜丁

分析师说，即使北京决心减小房地产泡沫的举措推动房价下跌30%，中国各银行的房贷质量可能也不会受到太大影响。


Feng Li/Getty Images但如果中国内地房地产市场走弱的趋势影响到其它经济领域，或如果房价跌幅超过30%，银行的问题将迅速加剧。

研究公司Bernstein Research分析师沃纳(Mike Werner)说，中国政府的政策要求房贷首付比例至少为20%，许多情况下为30%，这在房价下跌时为银行提供了缓冲。

沃纳在提供给客户的报告中写道，假设中国的房价在未来18个月内下跌30%，我们计算仅4%的未偿房贷将成为负资产。但如果房贷下跌40%，负资产房贷的比例将快速提高到16%。

沃纳说房价下跌30%或以上将改善居民对房价的承受能力并使房价企稳。但他又说，如果房地产市场走弱的趋势对更广泛的经济领域造成重大影响，形势可能会变差很多。

他说，与仅房地产市场走弱相比，如果中国经济陷入低迷，个人房贷造成信贷损失的可能性将升高很多。

他说，在失业率上升的情况下，我们预计会有更大量的房贷借款人违约。

沃纳(Werner)说，房价预期仅比2009年下滑5%，意味着由近期峰值下滑15%。他预计，在这种情景下，银行面临的只不过是不良贷款小幅上涨而已。

基于这种分析，沃纳说，中国银行股近期的调整过度了。

他说，已出台的政策将放缓中国银行业的贷款增长步伐，但预计不会导致借贷成本大幅上扬。

花旗银行(Citigroup)分析师预计中国的住宅地产价格将由近期高位调整25%，但信贷质量不会因房价下滑受太大影响。

但以何德亮为首的花旗分析师们在向客户发布的报告中说，即便如此，房价调整30%至40%将意味着风险还将向2009年放出的贷款扩散，在2009年贷款大幅上扬后，这一部分占房地产贷款中的大部分。

分析师们说，尽管2010年中国银行业产生的新增抵押贷款有望由2009年的水平下滑25%，但今年已发放在外的未偿抵押贷款仍将上升23%。

分析师们预计，抵押贷款放缓在很大程度上将由企业贷款抵消。

从更广的市场活动来看， 沪综指下滑0.3%，香港恒生指数(Hong Kong's Hang Seng Index)下滑0.5%，台湾加权指数(Taiex)上涨0.3%，日本日经225指数(Nikkei 225)下滑1.5%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.1%。

Varahabhotla Phani Kumar