MUNI 可能要有好戏了 - ZT 自西西河

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MUNI 可能要有好戏了 [ 渔樵 ] 于:2008-02-28 14:12:48

swap spreads近日再次准备冲刺历史高点,美国联邦国债经历一个多月调整后yield重新走低,10年期与2年期利差持续扩大.虽然S&P与穆迪宣称MBIA没有downgrading威胁,债券市场显然有所怀疑.本周经济数据显然负面偏重,而且通胀明显抬头.Bernanke的讲话么,呵呵,就不评论了,大家自己看市场反应. MUNI(美国市政债券)市场赎回加剧,逼仓已经开始,多家基金跳楼大拍卖(不知道现在是否还是这个叫法).看来又要有好戏了.

 

和渔樵兄有同感 [ 小砖头房 ] 于:2008-03-01 19:32:01

对标准穷和穆迪鼓捣出来的AAA，债卷市场显然不买账，MBI/ABK哥俩的违约掉期只掉了10基点(500以上，没记错的话)，FNM/FRE一天之内从80蹦到88，呵呵 Feb.25 - Feb.29这一周的各种数据可以说糟透了，不过机构们还是撑到了周五才狂跌，诱因也正是muni/hedgie被平仓然后甩卖。 MBI/ABK的问题不解决，系统的透明度不恢复，市场信心回不来，市政债卷要继续煎熬。可喜的是虽然main street总都不过wall street,但选举年选票第一，很有可能政客们都被卷进来施压，问题拖下去各市县可能就垮了，嘿嘿。

 

FN/FH蹦到88 [ 渔樵 ] 于:2008-03-02 12:28:39

我觉得主要是因为老美最终取消了它们balance sheet的上限,真是饮鸩止渴啊,这就是最后一步彻底毁了MBS市场. 28日当天听说MUNI是全部流拍,第二天看bloomberg说是超过65%.29日margin call铺天盖地,纽约这儿有几家专做cash muni的大基金当日亏损超过60%,还都是实际亏损而不是帐面上的. 这几天流拍的muni全部转成固定利率债券,98跌到80都没人买(这可是不用缴纳联邦税的啊),第二第三个orange county是指日可待的.如果市场持续这样,等过一段日子失业率统计开始受影响以后肯定又是一大串多米诺. 多事之秋啊.