希腊救助方案出台削弱美国国债需求

卜丁

美国国债市场本周可能开局疲弱，此前欧元区各国财长就对希腊的救助方案达成一致，从而削弱了美国国债因投资者对安全投资的需求而得到的支撑。

上周五，有关希腊的救助方案细节可能很快公布的传言已经促使一些人抛售低风险的美国国债。

周日，欧元区财政官员宣布针对希腊的300亿欧元（404.9亿美元）救助方案，利率为5%，远低于市场利率。10年期希腊国债的利率已经飙升至逾7.5%，为1998年以来最高水平。国际货币基金组织(International Monetary Fund)将提供额外的资金。

救助方案可能延伸至2010年之后，应当足以供希腊解决今年的借贷需求（约540亿欧元）。欧元区各国在3月底就救助方案的大体框架达成一致，但救助方案具体条款及金额的不确定性促使上周希腊金融市场出现急剧抛售。希腊定于本周出售12亿欧元国债，这将是周末宣布救助方案后对投资者信心的首次考验。

投资者还将密切注意中国国家主席胡锦涛任何有关汇率问题的言论。胡锦涛本周在华盛顿出席一个核峰会。持有2.4万亿美元外汇储备的中国持有大约8890亿美元美国国债。批评人士指责中国人为压低人民币兑美元汇率以提振出口。如果中国让人民币升值，其外汇储备将缩水，同时可供购买美国国债的美元也将减少。

虽然上周的美国国债拍卖需求强劲，然而投资者仍然担心美国国债的大量供应──政府今年有可能发债1.6万亿美元。不过美国财政部本周的国债拍卖额度削减量高于预期，随即一些人预计财政部将开始缩减国债拍卖规模。

财政部已经暗示今年可能缩小拍卖规模，在2月份声称将注意融资需求并进行必要的调整。税收收入增加，经济状况好转，加上问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program)资金提前归还，令政府手中有了更多的资金。

投资银行Jefferies & Co.固定收益部门董事总经理麦卡锡(Ward McCarthy)预计，财政部将把4月份的两年期国债拍卖额缩减20亿美元，至420亿美元。他预计五年期拍卖额度将从420亿美元缩减至400亿美元。

本周出台的数据还包括最新的消费者价格指数、零售销售额和消费者信心指数，以及住房和制造业数据。美联储(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周三将就经济前景在国会作证。

Deborah Lynn Blumberg