标普“成败在此一举”

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标普“成败在此一举”

  2010年02月19日 23:11  新浪财经

　　随着各大股指来到一个月来回调行情的关键阻力位，昨天多头再次将大盘拉升。昨天开盘后头一个小时股市震荡运行，在平盘线附近窄幅整理，一直持续到午后，但交易日最后90分钟大盘强劲攀升，收盘涨幅可观。道琼斯工业平均指数上涨0.8%，标普500指数和纳斯达克综合指数双双走高0.7%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别上涨0.7%和0.6%。昨天是各大股指连续第五个交易日收于盘中高点附近。

　　纽约证交所总成交量较上一交易日下降大约6%，纳斯达克交易所与前一天持平。尽管过去一周市场出现了强劲的连续上攻行情，但成交量继续维持低迷。比如说，过去三个交易日两大交易所成交量一直低于50日均值。在共同基金、对冲基金和其他机构投资者开始大举入场之前，股市突然变脸、放量转跌的风险依然存在。

　　在2月17日的评论中，我们画出了S&P 500 SPDR(SPY)和Dow DIAMONDS(DIA)日线图上的斐波纳契折线，并认为当前这轮从2月5日低点开始的反弹可以将指数带到从1月高点到2月低点的61.8%斐波纳契折线的位置。由于61.8%斐波纳契折线与50日均线形成交汇，我们提出，大盘在这里将遭遇重大阻力，可以给交易者提供收益-风险比正面的开建空头仓位的机会。下面我们再来看看SPY和DIA最新的图形：



　　昨天SPY刚好收于61.8%斐波纳契折线和50日均线，简直有着教科书一般的准确率。DIA表现出较大的相对强势，站上了这两个阻力位，不过幅度并不大。在面对“明显”的支撑位或阻力位的时候，个股、ETF和指数通常会击穿这些位置1-2个百分点，扫掉所有交易者的止损，然后迅速反转，恢复占主导的趋势。这种走势通常被称为“底切”(测试支撑)或“顶切”(测试阻力)。就DIA来讲，昨天的收盘价意味着该ETF已经“顶切”其明显的阻力位(61.8%斐波纳契折线和50日均线)，幅度仅为0.4%。因此，如果我们说DIA已经突破了重要阻力位，则纯属夸大之词。跟踪纳斯达克100指数的QQQQ情形也较为类似，仅收于50日均线上方10美分。

　　昨天我们说到：“如果大家要寻找新的做空机会，我们不建议在市场仍在节节攀升的时候做空。这样的操作手法令持仓非常困难，即便你是在恰当的阻力位建仓的。相反，我们可以考虑在大盘第一天大幅跳空低开至前一天收盘点位下方时，卖空一只大盘ETF，比如SPY、DIA或QQQQ。这样的话，我们可以在那一天早盘的高点上方设置较紧的止损，从而可以获得收益-风险比正面的短线获利机会(甚至可能是日间交易)。”由于昨天大盘没有跳空低开，而且整个交易日都位于前一天低点上方，因此我们并未选择做空。尽管我们昨天确实准备建立一个新的空头头寸，但由于严格遵守我们等待跳空低开的计划，因此避免了亏损。但是结合昨天各大股指的“顶切”走势和今天盘前期指的下跌，今天市场可能会给我们提供一个理想的“尝试做空”的机会。

　　昨天股市收盘之后，联储将贴现率上调了25个基点。尽管经济学家普遍预计近期会上调贴现率，但联储并未等到下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议再宣布这一决定，这多少有些让人吃惊。贴现率意外调升的消息立即触发股指期货盘后大跌。这一声明选择的时机，结合各大股指从2月低点大幅反弹并来到关键阻力，让情况变得有意思起来。如果今天大盘低开且未能在头30分钟迅速反转，这时卖空一只大盘ETF(或买入反向相关的“做空ETF”)可能是非常恰当的。日间交易者可以在昨天收盘价上方设置止损，而“波段交易者”则可以将止损设在昨天高点上方。不过，如果大盘低开之后立即反转，填补开盘的缺口，那么应该彻底放弃做空的念头。最后，今天是月度期权到期日，市场可能会更加变化莫测。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)