MBRX――并购潮中的另一OPXA式目标 [原创：陈观西]

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当OPXA上月借Novartis出手收购其干细胞技术之机以超级黑马之势从0.5美金飚升到高点6.8美金，创造出2009年另一只中低价股的神话。这几乎可以与春夏之交的CTIC相媲美。这边好戏未落幕，那边已有重磅的巨头们再度出手:ABT将拿出天文数字的66亿美金收购Solvay 的医药部门, 强生(JNJ也不甘寂寞，以4亿多美金购得Crucell(CRXL)18.1%的股权。一时间风起云涌，并购潮声声传来。

如果没有意外，MBRX应是罗氏制药（Roche）的下一个目标。

如果你细心的对比一下MBRX和OPXA，你会发现两者有太多的相似之处：
1，他们有足够低的股价和市值令已潜伏多时蠢蠢欲动的巨头们胃口大增。
2，虽然独立发展会有更大的利润空间，但在金融风暴中的小型实验室独木难支，使他们无法不接受被并购的命运。
3，新生代的药物研究技术和产品，这是巨头们兴趣的所在，也是并购最终能完成的关键

现在我们来简单了解一下MBRX的产品和技术。

＊MBRX　主要有4个研究产品, 其中包括治疗高血脂的MB07811、治疗糖尿病的MB07803、治疗肝癌的MB07133以及治疗乙型肝炎的Pradefovir。

这些恶疾都是威胁人类生命的主要杀手，每一个单独的药物都有几十亿的潜在市场。

这些药物都是通过MBRX独有的药物平台HepDirect® 和 NuMimetic™研发而成。

＊HepDirect®是利用　HepDirect 刺激技术来使药物更好地传送到肝脏，增加药物在肝脏中的药效并减少药物对非肝脏组织的影响。这种技术可极大地提高药物的安全性及效用。

MBRX就是利用这种技术与默克药厂(Merk)合作研究治疗C型肝炎的Merck　Idenix，Pradefovir, MB07133和 MB07811也是通过这个技术平台进行研发。

＊NuMimetic™技术能发现与特定调节点明确有效的联系分子，这些调节部位通常称为核甘酸结合位点，存在于特定的酶中，是蛋白质中的一种。通过锁定这些酶，NuMimetic™技术可以此锁定肝脏中新陈代谢的的路径并用以治疗与新陈代谢有关的各种疾病，例如糖尿病和高血脂。
MB07803以及与默克药厂合作的治疗糖尿病和高血脂AMPK触媒剂便是利用这种技术进行研发。
　
单单这个AMPK触媒剂，便使得默克豪掷首期500万美金，并做出最高支付7580万里程碑金的承诺（不包销售提成的权利金）。无耐MBRX囊中羞涩，于今年6月将此药物一次性以600万卖给了默克。这种交易方式在医药界极其少见：在对版权及专利极其重视的美国，一般药物专利买卖都会保留销售提成的权利金，而MBRX却是权利金也没保留连皮带骨将AMPK触媒剂卖给了默克。这一方面反映了MBRX对资金困境的无耐，另一方面也反映了医疗界弱肉强食无情的一面。

无论如何，MBRX还保留着其赖以生存的两个核心技术及几个主打产品。单单这两个核心技术就足以令手中有巨额现金储备的的巨头们垂涎。
那么MBRX能否独立发展这些技术及产品呢？有优秀的技术当然是欢迎合作，在推出新药物的同时还有丰厚的里程碑及权利金收入何乐而不为。现有药物如果能独立发展，无疑也有更大的利润空间。但对MBRX来说，资金的制肘已成为一个无法忽视的问题：

Balance Sheet上的6百多万现金及本月变卖设备及实验室的收入只够维持运营到今年年底（10Q原文：Based on the current operating plan, after considering the impact of these recent transactions, together with the cash available at June 30, 2009, MBRX’s working capital will fund the current operating plan through December 2009.）

资金的不足使得实验产品也不得不暂时停摆，这就是我们看到的为什么拥有这么出众技术及产品的MBRX现时股价只有$0.43。

从MBRX变卖设备及实验室及大幅裁员的举动来看，她已举起了双臂在迎接并购者的到来。

那么我为什么在文章的开头提到罗氏制药呢？

MBRX现在跟罗氏制药有合作协议，以HepDirect™技术结合罗氏复合物发展新一代核甘类药物来治疗C型肝炎。MBRX已于2008年8月收到罗氏首期1000万的现金，并且罗氏承诺最高1亿9千多万的里程碑金，这还不包括以后的权利金。

我们不难发现，这对罗氏来说，以MBRX现时的股价和市值及资金上的急切需求，立马出手收购是更为合算的买卖。

如果不是罗氏，那么还会有什么潜在的买家呢？

本月5－7号，MBRX将参加第七界制药及生物技术合作年度大会（The 7th Annual Pharmaceutical-Biotech Partnering Conference）

如果MBRX展示其两种核心技术，我相信一定会吸引大批的眼球及镁光灯。而在参加名单上，我已看到了一串向来对新生代药物技术嗅觉极其灵敏的巨人身影：GSK,、Pfizer、Eli Lilly,、Novartis,、Abbott Laboratories。。。。。。

我深信，MBRX成为下一个OPXA将不会很久。我们拭目以待。

参考资料:

MBRX药物及技术介绍:
http://www.mbasis.com/our_tech/index.html

MBRX最新季度报告
http://investing.businessweek.co ... ings.asp?ric=MBRX.O

第七界制药及生物技术合作年度大会（The 7th Annual Pharmaceutical-Biotech Partnering Conference）:
http://www.wbresearch.com/bionetworkwest/pastattendees.aspx

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