找回密码
 注册
搜索
查看: 481|回复: 1

[转贴] zt 【陶冬:央行令市場起舞 美元招套利交易】

[复制链接]
发表于 2009-9-20 09:35 AM | 显示全部楼层 |阅读模式


上周市場基本圍繞著G20財長/行長會議聲明舞動。G20會議認爲經濟復蘇已見曙光,但是擴張性財政和貨幣政策只會在時機成熟後分步驟退出。由於央行無退出量化寬鬆的時間表,美國、德國、英國的銀行同業拆借利率紛創新低,美元利率更低過日元和瑞士法郎利率。這個拖低了美元,推高了股市及商品市場,風險指數 iTraxx跌至556(雷曼倒閉時的水平),黃金衝破1000美元大關。受美國豐收消息打擊,玉米、小麥價格下挫。

近來股市和國債市場同時上升,引起市場的猜忌。一般情況下,股市在經濟的上升周期因盈利增長而上漲,國債在經濟的下行周期因央行減息而上升。目前的情況比較特殊,經濟復蘇已基本成型,但是央行又宣示“在相當時期”不會調整利率,於是股債齊升(加上ETF和央行購買,金價也漲)。

美元弱勢以及超低利率,正使它成爲套利交易(carry trade)的新的資金源(funding source)。一旦風險胃納進一步恢復,目前的聯儲政策隨時可能導致商品價格的暴漲。

本周二,美國八月零售受換車補貼的刺激,料升1.7%,扣除交通及汽車消費後升0.1%,(vs 上月-0.1%/-0.6%)。周三歐洲八月CPI預計爲0.3%(vs -0.7%),同日美國CPI微升0.1%(vs 0.0%),主要被汽車減價拉低。周四日本央行開會,但利率不會有變。
 楼主| 发表于 2009-9-20 09:37 AM | 显示全部楼层
有点迟到的ZT,不过价值依在


回复 鲜花 鸡蛋

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

手机版|小黑屋|www.hutong9.net

GMT-5, 2025-7-20 01:54 PM , Processed in 0.047869 second(s), 15 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表