FOREX.com本周汇市展望：2009年9月14日——9月18日

FOREX.com

FOREX.com本周汇市展望：2009年9月14日——9月18日


预计避险情绪仍将主导市场

加元：长线基本面乐观

二十国会议展望——“只打雷，不下雨”

英国央行将持谨慎态度

德国出口数据预计有所改善

预计避险情绪仍将主导市场

我们期待主导了今年但在夏季末瓦解的市场间的关联性得到恢复。在9月的第一周里我们已经有所见证：欧元上涨，股票及商品货币也走升。近期公布的经济数据虽然好于预期但也未能带动股市任何实质性的上涨，市场仿佛正在酝酿一个短线的顶部形态。标普指数逾50%的涨幅在我们看来难以维持，预计未来几周美股会如中国股市一样走修正路线。如果历史具有借鉴性的话，那么发达国家的股市将基本延续中国股市的情况：从2007年的峰值（当时中国股市领先其他国家的股市约5个月的时间）一路下滑。尽管中国政府近期采取了经济刺激措施，但股市较8月高位跌幅仍近20%，而这反映在美股即为约10%的下行修正，或者标普指数跌至930附近。

鉴于此，我们预计美元将成为最大的受益者，因为整个一年它与股市之间存在很强的负关联。短线之所以持谨慎观点是因为我们相信美国经济复苏仍处于萌芽状态，不会如许多人预计的那样稳固。除非就业形势得到良好控制（上周失业申请人数的四周移动平均线刚刚上扬），否则无法使消费者支出及经济长远地走出困局。由于消费者支出占整个美国经济约70%的比重，而且是企业利润的主要动力，所以一旦表现不力则将对股市产生很大的杀伤力。因此一旦分析人士开始调低对企业利润的估计值，则股价无疑将跟进下跌。对汇市而言，这意味着日元交叉盘及商品货币将表现疲软。换句话说短线可逢高做空AUD/USD、 EUR/USD及日元交叉盘，逢低买入USD/CAD。

长线基本面乐观

我们一直对美国经济复苏持谨慎观点，并认为加拿大的基础比美国好很多。由于美国政府采取了大力措施，如推行首次购房补贴计划、旧车贴现计划及缓速进展的7870亿美金的财政刺激方案，目前的经济得到了有力支撑。而加拿大方面与美国政府的干预政策完全不同，并挺过了金融危机。这可以从上周加拿大繁荣的就业市场及坚挺的采购经理人指数体现出来。只要一想到美国经济的长期问题将变得更为明显，加拿大就越发成为一个相对稳固的投资选择，因此USD/CAD于明年初回落也不足为奇。对于长线投资者而言，我们认为USD/CAD短期内任何反转上行至1.15/1.20区域的时机都将是较好的做空机会。

二十国会议展望——“只打雷，不下雨”

我们认为二十国集团财长会议基本不会对市场产生影响，周日开市后任何新闻过后本能的反应都应持保留态度。首先，会上提到汇市的可能性非常小。在全球经济复苏尚处于萌芽状态的形势下，由于怕当前的体制遭到破坏，官员们一般不愿意评价汇市的情况。关于分化美元的国际储备货币地位的言论—实际上是行动，只会是全球经济步入正轨时的一时之念，在我们看来还很遥远。

这次会议的议题可能是加大对金融机构的监管。欧洲一些领导人最近表达了对拒绝参与的银行采取管制及制裁的想法。尽管市场普遍认为这一举措会打压股市（尤其是金融股）及日元交叉盘，但更多的应该只是政治层面的哗众取宠而无任何实际意义。美加两国均表示对这一政策持保留态度，连美国财长盖特纳本人也称这次会议不会带来任何新的举措。

讨论退出策略也已经成熟但预计也不会有任何结果。尽管英国有官员称二十国集团将寻求协调的经济刺激退出方案，近期的迹象表明多数人认为现在还为时甚早。最近，欧洲央行行长特里谢表示谈论退出策略还太早，其他许多官员也纷纷响应。总之，我们认为此次会议的影响可忽略不计，会后可能会有反射效应。

英国央行将持谨慎态度

如果英国央行9月利率政策会议的语调极度谨慎也不足为奇。上个月央行出乎意料决定将资产收购计划再增加500亿英镑，但是市场越来越多地关注其他央行的谨慎措辞。尽管一些国家的央行对全球经济得到改善表示认可，但仍对经济前景表示担忧。

不仅如此，低迷的GDP数据也加深了英国经济复苏的步伐落后于北美及欧元区的观点。即便德国及法国在第二季度GDP也双双上涨了0.3%，同时欧洲央行行长特里谢指出复苏之路将比较曲折。此外，美国联邦公开市场委员会8月12日的会议纪要中强调美联储对家庭消费下降所带来的负面影响表示担忧。即使澳洲联储（第二季度GDP增长了0.6%）也认为当前的利率水平是适中的，打击了鹰派观点。

尽管还不清楚央行如何认知经济改善的“度”，但估计未来几个月内不大可能暗示除融通性货币政策以外的东西。本周给英国经济增添色彩的数据包括：生产及贸易数据，BRC零售业调查及RICS及Halifax房价调查。鉴于市场普遍认为英镑兑欧元的价格被低估，所以一旦数据报好则将刺激EUR/GBP走低。汇率如保持在0.8700以下则初步目标0.8670，于0.8500遇强支撑。

德国出口数据预计有所改善



免费注册外汇模拟账户，获取更多全中文获奖汇评


声明：报告中所有分析及观点仅供参考，不具诱导性，请根据自己的判断交易。所有观点及信息的更新请恕无法提前通知。报告没有某些特定针对性。所有信息来源可靠，但作者无法保证信息的绝对准确性及完整性，也恕不对任何人根据参考下单而可能导致的任何直接或间接损失负责。