股票和LEAP投资策略比较

qxl

股票策略：
现金投资：$1,000,000
股票：购买20个不同种的股票，每个$1000股，每股$50
时限：2年
止损：20％
上涨目标：两年内30％（从$50到$65）
从30％的涨幅来看，净收益为$300,000。而20％的止损意味着最大损失是$200,000。

LEAP策略
现金投资：$1,000,000
Strike price：$50
Option price：$6/股(at the money leap), 买20个不同种的股票, 每种股票化费$6,000。
时限：2年
止损：无
上涨目标：30％（从$50到$65）
总的option投资为$120,000。
假定剩下的现金$880,000不动，以便到时行权使用， 我们将这笔钱存一个帐户，收益率2％，一年利息将带来约$30,000。  
两年后，股票到达目标价格$65，每个LEAP Option值$15（$6到$15，涨了150% ），
最大收益为:20不同种的股票x(15/股-6/股)x1000股=$ 180,000。但事实上，回报率更高，因为还有$30,000利息收入。因此，实际净收益$210,000，而最大损失是$90,000（$120,000 option投资-$30,000利息）。

显而易见，LEAP投资是个上策， 现流行的Principal protected structured investment就是用的这个投资策略。

老黄

就算结论是对的， 也不是向说的那样显而易见

WaveTrender

1# qxl

Thanks for sharing!

Have you done this before?

TXK

LZ一切分析都很合乎逻辑，只是２年leap的call price不太实际，($6/50=12%)太便宜了。所以结论也不实际。看一个实例：C call Jan 2011 at $5（VRNAA.X at the money）要$1.32，（1.32/5=26.4%），几乎是LZ假设的２倍（但是时间才是１年零３个月）。再看BAC call Jan 2011at $17.5（VBAAS.X at the money），要$4.10，（$4.1/17.5=23.4%）。可能只有加拿大的银行有如此低的leap call prices. Good luck!


如果假设２０％的call price，结果要改成:
Strike price：$50
Option price：$10/股(at the money leap), 买20个不同种的股票, 每种股票化费$200,000。
最大收益为:20不同种的股票x(15/股-10/股)x1000股=$ 100,000。但事实上，回报率更高，因为还有$30,000利息收入。因此，实际净收益$130,000，而最大损失是$170,000（$200,000 option投资-$30,000利息）。
如此看来，leap 投资并非绝对上策，收益可能更小，但是风险可能更大。

chuaner

留那些钱做什么？既然买了LEAP，为什么不short sell近期的call?
4# TXK

金牛银熊

这些都是老熊多年前就玩腻了的‘离谱’ 爱爬身，他们不是这么玩地。
炒股票只要是识个数的文盲就行，炒期权要大学毕业水平，炒期货要研究生水平才行！