中国经济增速放缓将令避险资产获益

卜丁

中国已经坐上了全球经济列车的驾驶座，这可不是什么好兆头。

在今年夏季的大部分时间内，中国更像是一位坐在后排指挥驾驶的人，而金融市场当时主要是受到全球经济复苏希望的驱动。

然而，有越来越多的迹象表明，中国目前已经掌握了方向盘，并将要猛踩刹车。这正对市场造成冲击。

上证综合指数自7月底以来已累计下跌了15%。中国股市的大幅下挫已变成其他市场的领先指标，并令风险偏好的回升势头戛然而止。

因此，美元和日圆等避险货币将可能重获买盘追捧，而澳元等高收益商品货币的表现则将每况愈下。

但目前还不清楚中国计划限制经济增长的程度如何？

本周早些时候，中国国务院发展研究中心(Development Research Center of the State Council)副主任表示，股市对中国经济放缓担忧的反应过度。

但此番评论并没有阻止全球股市继续下跌。

当中国国务院(State Council)表示对钢铁、水泥等主要行业存在的产能过剩问题心存担忧后，股市又迎来了新一轮跌势。市场目前预计中国未来将严格控制信贷和经营许可，此举将进一步抑制经济增长。

上述举动也是顺理成章的事。

为帮助全球经济摆脱衰退困扰，中国政府在今年早些时候实行了人民币4万亿元的经济刺激计划，并鼓励银行放贷。今年前七个月，中国新增人民币贷款高达7.7万亿元。而现阶段，出于对资产价格失控的担忧，中国政府正试图放慢经济扩张的脚步。

中国的政策动向不仅对其他主要股市产生了显著影响，而且还波及大宗商品价格走低。作为衡量全球贸易状况的关键指标，波罗的海货运指数(Baltic Freight Index)已连续五周下跌。

无论市场对中国经济放缓的担忧是否站得住脚，这一问题都已经成为影响全球市场人气的主要因素。上证综合指数近来就一直在领跌。

纽约银行(Bank of New York Mellon)驻伦敦的资深外汇策略师Simon Derrick警告称，眼下风险在于，股市的持续下跌可能导致投资者陆续撤出其他相关市场。

Nicholas Hastings