美国拟吊销20万外国人签证，字节办公AI新一轮融合 | 财经日日评

源济

美国拟吊销20万外国人签证，字节办公AI新一轮融合 | 财经日日评

美政府计划吊销20万外国公民签证

8月25日消息，美国国务院于当地时间24日宣布，特朗普政府计划吊销20万名外国公民的商务和旅游签证。除非受到法律挑战或计划改变，美国务院预计将在未来几周内宣布吊销2016年至2026年间签发的部分B1和B2类签证，这些签证的持有者曾经或正在寻求庇护，此举将与国土安全部协调进行。如果这一计划得以实施，这将是美国历史上规模最大的单次“签证吊销行动”。

根据美国国务院官方网站介绍，B1签证适用于短期商务访客，包括参加会议、研讨会、商务谈判或其他专业活动的人员；B2签证适用于旅游、探亲、就医及其他类似的临时旅行目的。自特朗普开始其第二个总统任期以来，美国政府已吊销逾17.5万份非移民签证。（综合新华网）

｜点评｜ 美国移民政策进一步收紧，此次计划并非取消所有B1/B2签证，主要打击的是持B1/B2入境后申请庇护、借庇护审理周期长期留美的人群，这是此前一条较常见的投机路径。特朗普近期支持率持续下降，但移民仍是其相对占优的议题。距离中期选举还有两个多月，此时公布这一计划，有助于重新凝聚支持。抛开短期选举因素，美国的财政负担日益沉重，收紧移民和人员流动，也是其长期政策趋势。

吊销签证不等于立即遣返，即便计划成行，相关庇护案件仍可能继续审理，但申请人的法律处境会更脆弱。更重要的是，政策本身传递出强烈信号，美国主动收紧开放度，全球人才流动的格局可能被加速改写。

上海规划新增三个万亿级产业集群

8月25日消息，《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》近日公布。规划提出，着力构建以先进制造业为骨干的“2+3+6+6”现代化产业体系，包括深化传统优势产业数绿转型、强化三大先导产业战略引领、着力打造六大新兴支柱产业集群、加快未来产业培育成势、推动生产性服务业与先进制造业融合互促等内容。

规划提出，发挥产业地图引导作用，因地制宜发展新质生产力。市级聚焦10条重点产业链，做强新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、软件和信息服务等万亿级产业集群，新增打造集成电路、生物医药、人工智能三个万亿级产业集群。（第一财经）

｜点评｜ “十四五”时期，上海提出构建“3+6”新型产业体系，即三大先导产业与六大重点产业，旨在关键领域形成突破。“十五五”时期则在保留三大先导产业的基础上，重新定义六大新兴支柱产业，并增加代表化工、钢铁等传统优势产业的“2”，以及代表量子科技、脑机接口等未来产业的“6”，形成从传统到未来全面布局的产业金字塔。

过去五年，上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业实现规模倍增，增长动能强劲。“十五五”时期，其目标进一步升级为万亿级规模，意在冲击全球产业高地。万亿产业集群能吸引大量科技创新、人才和资本集聚，对区域经济增长发挥重要支柱作用。未来上海产业与城市功能的融合将不断深化，以龙头企业为引领的产业链协同效应也将更加显著。

印度宣布取消持续数年小麦出口禁令

8月25日消息，印度对外贸易总局周一发布通知，允许小麦立即恢复出口。此次调整涵盖硬质小麦品种，以及小麦粉和其他相关产品。此前印度政府于2月份做出决定，允许有限度地出口小麦。此时正值全球小麦价格走高之际。联合国粮农组织数据指出，7月全球食品价格指数创下一年来新高，其中谷物同比上涨6.9%，环比上涨3.4%。

在最近一次收成中，印度小麦产量达到历史新高，收获了1.206亿吨。据美国农业部预测，印度国内小麦库存将在2026-27年度末达到历史最高水平，这意味着小麦供应将出现盈余。自年初以来，小麦期货价格上涨了约35%，仅在过去两个月内就上涨了20%。（财联社）

｜点评｜ 印度国内小麦供应逐渐过剩，国际小麦价格持续走高，印度顺势抓住这一时间窗口，宣布放开小麦出口。2022年，俄乌冲突爆发导致俄罗斯与乌克兰两大小麦出口国出口受阻，国际小麦价格一度攀升。彼时印度正遭遇严重热浪，小麦产量受损，为保障国内粮食安全，印度曾暂停小麦出口。如今，印度小麦产量创历史新高，库存也将升至历史高位，趁国际麦价高位之际重启出口，属于正常的政策调整。

不过，印度小麦在全球贸易中的份额本身很有限，禁令之前每年出口不过占全球贸易量的4%左右。换句话说，印度恢复小麦出口，对国际市场影响不大。对中国来讲，小麦自给率长期保持在九成以上，国际小麦价格更难以对国内粮价形成实质性影响。

拼多多二季度营收同比增长8%

8月24日，拼多多发布截至6月30日的2026年第二季度未经审计财报。财报显示，二季度公司实现营收1123.6亿元人民币，同比增长8%，其中交易服务收入同比增长13%至547亿元，成为营收增长的主要支撑。利润端则有所分化。二季度经营利润同比增长8%至278亿元，但归属于普通股股东的净利润同比下降12%至272亿元。

在电话财报会议上，管理层透露，“百亿生态”扶持计划已从前期的规模投入进入深化执行阶段，进一步向农业产区、产业集群和物流基础设施延伸；与此同时，自有品牌业务已全面展开，但推进速度慢于此前预期。（华尔街见闻）

｜点评｜ 二季度，拼多多国内主站表现超出市场预期，但海外电商Temu增速放缓。拼多多平台以白牌商品为主，今年“国补”退坡后，自行贴钱维持平台低价的压力有所减轻。在国内消费者愈发看重性价比的背景下，拼多多商品交易总额增速跑赢了社零大盘。不过，整体消费增速放缓，拼多多的增量空间同样受到压缩。

作为拼多多第二增长曲线的Temu，本季表现偏弱。欧美国家对跨境电商的监管趋严，对Temu的营收扩张形成制约。为应对合规压力，Temu正加大海外仓储建设，推进本地化转型。重资产投入模式下，扭亏为盈的周期可能被拉长。总体来看，拼多多国内业务回暖，正带动公司整体业绩重回平稳运行轨道。

小鹏二季度营收环比增长51.5%

8月24日，小鹏集团发布2026年二季度财报。财报显示，公司第二季度实现营收197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%；归属于公司普通股股东净亏损13.4亿元，去年同期净亏损4.8亿元。季度毛利率达20.7%，较2025年同期上升3.4个百分点。销量方面，小鹏第二季度累计交付10.33万辆，同比微增0.1%。

小鹏旗下机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），创下国内具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ 小鹏二季度业绩的整体表现不及市场预期，作为主业的卖车业务表现承压。小鹏低价的MONA M03销量占比增加，高价旗舰车型X9占比下滑，压低了小鹏单车均价。同时，电池和存储芯片等原材料价格大幅上涨。即便是换上了更便宜的自研图灵智驾芯片，对冲了部分成本压力，单车毛利率仍然有所下滑。好在公司技术研发服务实现阶段性里程碑，确认了大额收入，这部分高毛利的收入抬高了公司整体毛利率。 

展望三季度，小鹏新车MONA L03和GX市场初步反馈不错，但受限于产能爬坡节奏，在手订单难以充分转化为增量营收。小鹏机器人即将进入量产阶段，公司手握大量真实车辆行驶数据，有成熟的硬件供应链以及全球销售、售后渠道，机器人业务有潜力成为公司第二增长曲线。

字节对办公AI产品完成新一轮融合

8月24日，字节跳动对旗下办公AI产品完成新一轮团队融合，TRAE与扣子（Coze）团队整体并入豆包体系，调整后各产品及运营团队统一向赵祺汇报。字节方面同时表示，此次调整进一步明确了豆包的AI主干业务定位，公司将把AI办公类产品的重心集中到豆包。独立AI办公产品“豆包工作”最快将于本周推出，作为字节面向AI办公场景的统一品牌。

从7月的组织重组，到8月的能力整合，再到独立品牌出战，字节在AI办公上独立成军之后，可谓全速疾行。而腾讯、阿里、百度也在同期各自密集推进，加固生态护城河。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ 国内互联网大厂在办公Agent领域的赛马阶段已基本结束，行业进入能力整合期。字节跳动的TRAE面向AI编程，扣子面向AI Agent开发，此次被纳入豆包体系，意在强化豆包的Agent能力。C端用户和B端办公用户存在很大重叠，字节此前按应用能力分流用户的策略，难免导致各部门在Agent功能补全上重复建设。用户在不同应用间来回切换，切换成本较高。 

字节近期持续推进内部能力集中化，最终将办公与AI相关的各部门能力整合至豆包办公，将其打造为统一的办公Agent入口。国内AI行业竞争焦点，正从模型能力的比拼转向AI Agent在办公场景中落地的争夺。

债券ETF规模创新高

8月25日消息，Wind数据显示，截至本周一，债券ETF已连续12个交易日吸金，8月以来的合计净流入238.27亿元。债券ETF规模也在8月首次突破9000亿元，本周一已创新高至9205.53亿元。再次入金的背后，震荡走强的债市已经使得近七成的债券ETF的周一净值刷新峰值纪录，创新高的债基也不在少数。值得留意的是，基金管理人在债基的限购动作已有分化，部分债基近期加码限购，限购额甚至下调至10元。

具体来看，信用债指数ETF吸金较多，8月以来净流入143.78亿元，主要由公司债ETF贡献；利率债指数ETF也净流入90.68亿元，主要是30年期国债ETF、10年期国债ETF贡献较多。（财联社）

｜点评｜ 去年债市经历高位震荡后，今年重拾涨势，场外资金陆续回流。去年，市场对央行降息降准的预期落空，叠加A股表现强势、债券供给增加以及央行主动给债市降温，债市上涨势头一度受阻。进入今年，国内经济修复步伐偏慢，央行延续适度宽松的货币政策基调。即便短期内降息概率不大，货币政策也难以转向收紧。并且，今年优质资产仍显稀缺，股市虽维持活跃但缺乏趋势性行情，实体经济融资需求偏弱，债券成为机构资金的重要配置方向。此外，银行存款利率持续走低，部分居民存款也转向债市。

值得注意的是，债券价格和收益率成反比。债券价格的攀升意味着收益率正在下行，通过票息获利的空间逐步收窄，债市对长期资金的吸引力有所下降。

周二两市探底回升沪指涨0.19%

8月25日，市场午后震荡回升，沪指小幅飘红，指数分时黄线远强于白线，小微盘股方向领涨。沪深两市成交额1.83万亿，较上一个交易日缩量1756亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4200股上涨。从板块来看，创新药、CRO概念回暖，农业板块全天强势，液冷服务器概念大幅反弹，零售、旅游等消费股强势。下跌方面，贵金属、锂矿等资源股大幅回调。

截至收盘，沪指报3889.44点，涨0.19%，成交额为8589亿元；深成指报13745.87点，跌0.35%，成交额为9730亿元；创业板指报3397.52点，跌1.00%，成交额为4666亿元。（财联社）

｜点评｜ 周二两市早盘顺势走弱，午后止跌回暖，完成从普跌到普涨的切换，只是上涨力度并不算强。从板块上看，受厄尔尼诺催化的农业板块与mRNA癌症疫苗临床进展刺激的创新药板块再度领涨，二者均有消息面与基本面的双重支撑，受到高弹性资金的青睐。值得注意的是，在市场走弱时，这两个板块同样位列跌幅前列。活跃资金对此炒作，更多是在参考市场整体走势。

消费板块活跃，多个方向上涨，更多体现为轮动补涨性质，内需方向的增量政策仍较为有限。而作为避险方向的资源和贵金属板块，在市场情绪小幅回暖后便有所回落。缩量普涨下，市场虽暂告止跌，但趋势修复的持续性仍有待观察。