12/17/2025 美国债市：国债涨跌不一 20年期国债标售后收益率曲线趋陡

源济

美国债市：国债涨跌不一 20年期国债标售后收益率曲线趋陡
2025年12月18日 05:24 环球市场播报

　　美国国债周三涨跌不一，长债收益率在平淡无奇的20年期国债标售后上涨。受原油价格大涨带动，收益率在美国早盘期间触及日内高点，其后随着油价涨势回落而下行，并且美联储理事Christopher Waller表示，当前货币政策利率水平仍比中性水平高出50至100个基点，这对短债构成支撑。

　　纽约时间下午3点刚过，短端与中端收益率均接近日内低点，较前一日略有下跌，而长端收益率则上涨约1.5个基点，但远低于盘中高点。

　　美国20年期国债续发行需求稳健，中标收益率4.798%，略低于发行前交易水平；一级交易商获配比例升至12.6%，直接投标人获配比例降至22.2%，而间接投标人获配比例升至65.2%。

　　WTI原油期货在一度上涨2.7%后收涨1.2%，涨势受美国准备在普京拒绝俄乌和平协议的情况下对俄罗斯实施新一轮制裁，且美国宣布封锁委内瑞拉原油出口的推动。

　　在国债期货方面，通过2年期国债和超长期国债合约进行的收益率曲线陡化交易需求持续存在。

　　截至纽约时间下午3：46，2年期国债收益率报3.4829%；

　　5年期国债收益率报3.6947%；

　　10年期国债收益率报4.1509%；

　　30年期国债收益率报4.8293%；

　　2年和10年期国债收益率差报66.59个基点；

　　5年和30年期国债收益率差报113.28个基点。