12月10日收盘：标普500指数逼近历史纪录 市场押注美联储明年将有更多宽松政策

源济

12月10日收盘：标普500指数逼近历史纪录 市场押注美联储明年将有更多宽松政策
2025年12月11日 05:06 环球市场播报

　　北京时间12月11日凌晨，美股周三收高，道指上涨近500点，标普500指数逼近历史最高收盘纪录。在美联储决定今年再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。

　　道指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标普500指数涨46.22点，涨幅为0.68%，报6886.73点。

　　美联储在其为期两天的政策会议结束时批准了又一次0.25个百分点的降息。这是该机构今年连续第三次降息，使联邦基金利率降至3.50%至3.75%的区间。

　　美联储重提“考虑对联邦基金利率的目标区间进行额外调整的幅度和时机”，堪萨斯城联储行长Schmid和芝加哥联储行长Goolsbee反对降息，两人主张维持利率不变。美联储理事米兰也反对决策，他主张降息50个基点。

　　美联储表示将自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元。美联储“点阵图”显示决策层对2026年利率的预测中值没有变化。

　　美联储在其声明中称，其常备隔夜回购操作将不再设定总操作额度上限，并将通过FedTrade Plus交易平台以全额配给方式开展。

　　声明表示，符合条件的交易对手方在每日两次操作时段的每一次操作中，可针对每一种证券类型提交一笔申报，每笔申报的最高金额为400亿美元。申报将在操作结束时间之后，按常备隔夜回购操作利率立即成交；其他所有操作参数保持不变。

　　美联储主席鲍威尔对记者表示：“在当前机制下，常备回购协议或回购操作是确保在货币市场压力上升的日子里，联邦基金利率仍维持在目标区间内的一项关键工具。基于这一观点，委员会取消了常备回购操作的总额度限制。这些操作旨在支持货币政策实施和平滑市场运行，应当在经济上合理时加以使用。”

　　华尔街认为，美联储在政策声明以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的讲话中有若干利好股市的信号：

　　①值得注意的是，美联储宣布将开始购买短期债券，扩大其资产负债表。受此影响，短期美国国债收益率走低。
　　②美联储还在声明中关注疲弱的劳动力市场，删除了此前“仍处于低位”的措辞。这表明其政策重心正转向支持经济，而非控制通胀。
　　③尽管鲍威尔表示“在做出下一步行动前美联储需要观望”，但他实际上排除了下次加息的可能性。“我认为目前没有人会把加息……作为基本预期，”鲍威尔说道。
　　另一方面，美联储预测明年仅会降息一次，但交易员预计降息幅度会更大。事实上，芝商所（CME）的FedWatch工具显示，联邦基金期货市场定价显示，明年美联储降息两次或以上的概率为68%。

　　Interactive Brokers高级经济学家何塞·托雷斯（José Torres）表示：“如果降息幅度不够深，华尔街可能会解读为负面消息，但资产负债表将再度扩张的消息——尽管速度缓慢——无疑令人振奋，并足以抵消对基准利率未来仅小幅下调的担忧。此外，‘加息路径点阵图’显示出更强的经济增长预期、更温和的通胀预期以及中性的就业展望，这些因素同样推动了股市和收益率的看涨反应。”

　　10月29日，即标普500指数上一次创纪录收盘的次日，美联储曾降息，但鲍威尔当时暗示12月未必会再次降息。此举导致当日股市下跌，并引发整个11月大部分时间股市表现疲软，直到一些美联储官员开始释放12月可能降息的信号。

　　此后，该基准指数一路回升，最终在周三的涨势中逼近10月底创造的历史收盘纪录。

　　“2025年最后一次利率决议基本上为年末的‘圣诞老人行情’铺平了道路，标普500指数有望在未来几周突破7000点大关，”托雷斯表示。

源济

美国股市：三大指数普涨 美联储连续第三次降息 鲍威尔看好经济前景
2025年12月11日 06:16 环球市场播报

　　美国股市上涨，美联储如预期连续第三次降息25个基点，主席鲍威尔对经济增长前景表示乐观，认为关税对通胀的影响是暂时的。

　　标普500指数距离历史高点仅一步之遥，追踪小盘股表现的罗素2000指数上涨创下历史新高。

　　甲骨文(223.01, 1.48, 0.67%)盘后重挫约8%，该公司本财季营收不及预期。

　　美联储还决定从12月12日开始每月购买400亿美元的国库券，以充实金融体系准备金，此举料有助支持隔夜融资市场的流动性。

　　主席鲍威尔在记者会上表示，“我们政策立场的进一步正常化应该有助于稳定劳动力市场，同时一旦关税的影响消退，通胀率应该能够恢复到2%的下降趋势。”

　　Evercore ISI的央行策略负责人Krishna Guha表示，总体而言，这次降息适度偏鹰派，鲍威尔在记者会上对生产率和增长的看法“对风险资产非常友好”。

　　美联储官员的点阵图预测中值显示明年料降息一次，但交易员仍押注2026年将降息两次。

　　美国总统特朗普批评美联储降息幅度太小，并表示将接见央行前理事凯文·沃什，就主席一职对他进行面试。

　　纽约收盘，标普500指数上涨0.67%，报6886.68点；

　　道琼斯(48057.75, 497.46, 1.05%)工业平均指数上涨1.05%，报48057.75点；

　　纳斯达克(23654.1553, 77.67, 0.33%)综合指数上涨0.33%，报23654.15点；

　　纳斯达克100指数上涨0.42%；

　　罗素2000指数上涨1.32%。