编辑｜车铭德
几个月前大量涌入甲骨文股票的投资者，现在可能有些懊悔。不过，分析师表示，现在还不是撤出的时机。
9月10日，甲骨文公布财报显示，其第一财季合同订单储备较上一季度增长超两倍，达到4550亿美元，受此消息影响，当日其股价暴涨36%。这一数据表明，市场对云端租赁人工智能服务器的需求十分强劲。
但自那之后，甲骨文的股价已大幅下跌超30%，原因是投资者担忧利润率不及预期、融资安排复杂等问题。其中大部分跌幅都出现在过去一个月内：包括周三下跌3.9%在内，该股在过去19个交易日中有14个交易日收跌。
瑞穗证券分析师Siti Panigrahi在周二的一份研究报告中表示，事实上，这种短期的疲软表现，反而提供了一个让投资者在甲骨文12月发布第二财季财报前买入该股的理由。“我们认为，甲骨文有能力超出市场预期，”Panigrahi写道。
甲骨文在云端AI计算领域的竞争对手CoreWeave，周二股价大幅下挫，因其表示合作的数据中心开发商因供应链问题导致进度滞后，甲骨文的股价也因此下跌了1.9%。但瑞穗指出，CoreWeave的季度报告中还有其他亮点值得甲骨文股东关注。
其报告显示AI需求依然旺盛，这印证了随着AI训练和使用率提升，甲骨文有望进一步扩大合同订单储备。尽管CoreWeave的数据中心项目延滞可能影响其下一季度业绩，但甲骨文已向投资者保证，其在得克萨斯州阿比林的项目建设仍按计划推进。
CoreWeave还针对其图形处理单元（GPU）集群可能无法灵活满足不同客户需求的担忧作出了回应，强调这些芯片可以根据需要重新分配。
“这与甲骨文的观点一致，即高密度GPU容量可以根据工作负载的变化灵活调整用途，从而降低客户集中的风险，并缓解算力闲置的担忧，”Panigrahi表示。
瑞穗重申了对甲骨文股票的“跑赢大盘”评级，并给出了400美元的目标价。相比周三232.01美元的收盘价，这一目标价意味着股价还有超过70%的上涨空间。
瑞穗的目标价属于较高水平，但华尔街大多数分析师都持类似观点。在FactSet调查的46家机构中，有32家将甲骨文评级为“买入”或同等评级，仅有两家公司给予“卖出”评级。但如果甲骨文股价要摆脱近期的低迷，公司还需要证明自身能够满足AI需求，并将其转化为利润。
辉立证券（Phillip Securities Research）的分析师上月在一份报告中写道：“关于未来资本支出走势和融资策略，目前仍缺乏明确指引。”他们表示，“潜在的上行空间取决于多项数十亿美元级别AI大单更清晰的前景和更快的执行进度。”
该机构对甲骨文股票给予“买入”评级，目标价为350美元。
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发表于 2025-11-13 09:08 AM
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