涨幅超特斯拉四倍，福特股价为何飙升？| 巴伦科技

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涨幅超特斯拉四倍，福特股价为何飙升？| 巴伦科技

福特的投资者通常是价值投资者，而特斯拉的投资者更关注增长潜力。

作者｜艾·鲁特

编辑｜蔡鹏程

尽管由全球首富埃隆·马斯克执掌的特斯拉正冲刺无人驾驶出租车和机器人技术突破，并被多头寄望重塑全球经济，然而，今年表现更好的却是福特汽车。

这是有充分理由的。

福特今年的股价上涨了约36%，是特斯拉9%涨幅的四倍。促成这一增长的因素主要有三个：关税、电动汽车，或许最重要的是，市场预期较低。

在美国总统特朗普宣布对进口汽车及零部件征收行业性关税后，福特在2025年伊始便处于相对稳固的位置。

福特在美国销售的汽车有约80%是在本土生产的，而全行业的平均水平大约为50%。这意味着，相比于包括通用汽车在内的其他公司，关税对福特盈利的冲击要小得多。

今年通用汽车的股价上涨了30%，表现不错，但仍然落后于福特。

接下来是电动汽车。今年前三个季度，福特的电动车业务亏损了36亿美元。展望未来，由于特朗普政府放宽了排放标准，福特可能将不得不减少电动车的销售，因为售卖大型汽油车变得更划算，而这正是福特利润的主要来源。

福特首席执行官吉姆·法利预计，在可预见的未来，电动汽车销量只会占到美国新车总销量的大约5%，大致是当前水平的一半。他在福特周三收盘后的财报电话会议上表示，要想突破这一水平，就需要更实惠的电动车。

最后，低预期本身也有助于股价表现。投资者和华尔街年初时非常担心关税对汽车行业盈利的影响。对于福特来说，还有制造质量不佳和供应商中断等问题威胁着公司的利润。

但情况比分析师担心的要好。福特今年的运营利润大约为80亿美元，这还不包括一家铝供应商的火灾对福特卡车生产造成的影响。2024年，福特的运营利润约为100亿美元。

所有这些都意味着业绩超出预期。特斯拉的支持者会指出，今年特斯拉股价的上涨为公司带来了约1200亿美元的市值增长，差不多是福特增长额的八倍。

不过，福特的投资者并不在意。他们对自己的丰厚回报感到满意。

毕竟，福特的投资者通常是价值投资者，而特斯拉的投资者更关注增长潜力。福特的股价大约是2026年预期盈利的10倍，而特斯拉则接近190倍。

这最终还是取决于你是哪种类型的投资者。

周五福特股价大涨12.4%，收于13.84美元，当日标普500指数和道琼斯工业平均指数涨幅分别约为0.8%和1%。特斯拉股价下跌3.4%，收于433.72美元，自周三晚间发布财报后累计小幅下跌。

版权声明：

本文为Barron's原创文章。英文版见2025年10月24日报道“Ford Stock Has Quintupled Tesla’s Gains. What’s Behind Its Meteoric Rise.”本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）