OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼在接受记者采访时表示，他认为人工智能市场正处于泡沫之中。不过，并不是所有人都对此感到担忧。
大型科技股价格高企，这让华尔街开始讨论人工智能相关股票是否被高估。
过去几周，科技公司财报让投资者有不少值得庆祝的地方。微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等“超大规模云服务商”公布的盈利增长都超出预期。这些人工智能巨头，包括Meta Platforms，也承诺未来几个月将在AI基础设施上再投入数十亿美元。
LPL Financial首席股票策略师杰夫・布赫宾德周一写道：“这些巨额投资支撑了企业盈利，因为它们本身就是其他公司的收入来源，同时还能推动生产力提升，进而提高利润率——不仅对科技公司有利，对整个美国企业界都是如此。”
根据道琼斯市场数据，截至上周五收盘，标普500指数今年的市值增长为4.865万亿美元。其中，“七巨头”大约贡献了43%。
截至周五收盘，标普500指数的市值为54.67万亿美元，而“七巨头”公司的市值为19.68万亿美元，占标普500总市值的36%。
估值同样处于高位。标普500指数的远期市盈率为22.5倍，其中有六家“七巨头”公司的市盈率高于这一水平。
英伟达的未来12个月预期市盈率为34.9倍；微软为32.7倍；苹果为29.6倍；亚马逊为31.7倍；Meta为26.1倍；特斯拉的远期市盈率则高达151.6倍。
苹果、Meta和特斯拉的当前市盈率也都高于它们过去五年的历史均值。
其他科技股同样价格不菲。奈飞的远期市盈率为41.2倍，甲骨文为34.5倍，博通为38.2倍。
据《The Verge》周五报道，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼对记者表示，他认为当前的人工智能市场正处于泡沫之中。
“我们现在是不是处于一个投资者整体对人工智能过于兴奋的阶段？在我看来，是的。人工智能是不是近年来最重要的事情？我也认为是的。”根据报道，奥尔特曼这样表示。《Barron's》已经就此向OpenAI寻求评论。
除了对人工智能股票短期回报预期过高的担忧之外，整体经济环境也充满不确定性。7月的就业报告令人失望，5月和6月的数据也被大幅下调，令人震惊。7月的批发通胀高于预期，而特朗普总统最严厉的关税政策最近也开始生效。
华尔街目前将目光投向本周美联储的货币政策研讨会，主席鲍威尔可能会对降息发表比投资者预期更为鹰派的看法。
这让高估值的科技股面临风险。
“如果每个人都已经全仓或几乎全仓投资于少数几只估值极高的股票，那么一旦这些股票遇到问题或者市场情绪发生变化时，还有谁会去接盘呢？”盈透证券首席策略师史蒂夫・索斯尼克周一在接受《Barron's》采访时表示。他补充说，这就像是一栋过于拥挤的大楼里，大家都需要紧急撤离时，人们会被踩踏，这就是当前面临的风险。
并非华尔街所有人都对此感到担忧。Treasury Partners的首席投资官理查德・萨珀斯坦周一写道：“大型科技股一直引领市场上涨，并且将继续主导市场表现。我们预计这些公司将持续实现盈利增长、现金流再投资，并不断扩大其在全球的主导地位。”
萨珀斯坦指出，投资者应继续全仓投资于美国股票，重点配置大型科技股。
萨珀斯坦补充道：“股票可能会受益于放松监管、产业回流以及资本支出费用化，这些因素最终将成为经济增长的有利推动力。”
本文为Barron's原创文章。英文版见2025年8月19日报道“Sam Altman Says There’s an AI Bubble. What Wall Street Thinks.”（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-8-19 11:53 PM
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